公告日期：2025-07-15

声明

本募集说明书依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公司信用类债券信息披露管理办法》及其他现行法律、法规的规定，并结合发行人的实际情况编制。

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员承诺募集说明书信息披露真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

主承销商已对募集说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

中国证监会对公司债券发行的注册及上海证券交易所对公司债券发行出具的审核意见，不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。凡欲认购本期债券的投资者，应当认真阅读募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。

投资者认购或持有本次公司债券视作同意募集说明书关于权利义务的约定，包括债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。

发行人承诺根据法律法规和募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。

除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应特别审慎地考虑本募集说明书第一节所述的各项风险因素。

重大事项提示

请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书“风险提示及说明”等有关章节。

一、与发行人相关的重大事项

（一）应收款项较大的风险

截至 2024 年末，发行人应收账款余额 146.59 亿元，其他应收款余额 19.27 亿元。
其中应收账款主要为应收水处理服务费、水环境综合治理应收款项等。其他应收款主要为保证金、押金、备用金、往来款等。2023 年末发行人应收账款较 2022 年末增
加 18.85 亿元，增幅为 18.55%；2024 年末发行人应收账款较 2023 年末增加 26.14 亿
元，增幅为 21.71%。因 PPP 项目产生的较大应收账款及其他应收款余额将给发行人款项的回收带来一定的风险。

（二）发行人市场投资大，资产负债比例高

近年来，为巩固并提高公司的市场地位，公司不断加大市场开拓和并购力度。但由于水务行业前期投入大、产生效益周期长，由此可能对发行人资产债务比例产生压力。

（三）受限资产规模较大和抵质押借款余额规模较大的风险

截至 2024 年 12 月末，发行人受限资产账面价值为 5,211,907.08 万元，占同期末
总资产的比例为 46.88%、占同期末净资产的比例为 133.08%，主要系冻结、履约保证金、融资抵质押等所致。截至 2024 年 12 月末，公司及下属子公司共计抵质押资产融资余额 3,436,647.42 万元，其中抵押资产融资余额 22,438.13 万元，质押资产融资余额 3,414,209.29 万元。公司受限资产和抵质押借款余额规模较大，降低了其资产变现能力，在公司遭遇流动性危机时，权利受限资产无法及时变现，从而对其短期流动性产生一定影响。

（四）发行人的生产经营资质存在过期风险

固体废弃物处理资质是保证发行人所属行业正常生产经营的重要资质，截至本募集说明书出具之日，发行人拥有固体废弃物处理资质状态正常。若上述资质到期后无法续期，则会在一定程度上影响发行人的生产经营，进而对发行人的偿债能力产生一定的影响。

（五）现金及现金等价物净增加额持续为负的风险

最近三年，发行人现金及现金等价物净增加额分别为-230,301.80 万元、
-102,842.46 万元和 52,987.88 万元，2022 年度和 2023 年度为负主要系发行人投资活
动产生的现金流出较大及偿还有息债务所致，系正常的生产经营活动、根据业务开展资金需求进行融资以及偿还有息债务所致。发行人投资活动产生的现金流出较大主要是因为公司报告期内购建固定资产、无形资产和其他长期资产所致，系发行人主营业务持续进行投资。上述情形与发行人行业特征以及发行人投资情况相匹配。未来如果发行人持续扩大投资规模，会使资金需求压力增加，现金及现金等价物净增加额可能会持续为负，可能对流动性产生一定影响……
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。