公告日期：2025-05-12

声明

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员承诺募集说明书信息披露真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

中国证监会对公司债券发行的注册及上海证券交易所对公司债券发行出具的审核意见，不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。凡欲认购本期债券的投资者，应当认真阅读募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。

投资者认购或持有本期公司债券视作同意募集说明书关于权利义务的约定，包括债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。

发行人承诺根据法律法规和募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。

重大事项提示

一、与发行人相关的重大事项

1、应收款项回收风险

截至 2025 年 3 月末，发行人应收账款为 483,847.30 万元，占总资产的比例
为 5.31%；发行人其他应收款为 371,658.51 万元，占总资产的比例为 4.08%。发行人主营基建业务，该等业务的建设及结算、回款流程一般较长，建设周期内的不确定因素会影响到公司应收款项的回收，存在一定坏账风险；若出现业主延迟支付工程进度款项的情形，将对发行人的资金周转产生不利影响。

2、合同资产减值风险

截至 2025 年 3 月末，发行人合同资产为 1,439,638.99 万元，占总资产的比
例分别为 15.79%。发行人合同资产主要为基建业务所形成的已完工未结算款项，并有部分一年内到期的PPP项目应收款。发行人合同资产占总资产的比例较高，若基建业务相关业主未能及时办理结算，将会导致发行人合同资产出现减值风险，从而可能进一步影响到发行人的经营性现金流回款和资金周转。

3、盈利能力波动风险

最近三年及一期，发行人分别实现营业收入 481.93 亿元、504.53 亿元、495.93
亿元和 110.26 亿元，营业毛利率分别为 7.21%、7.25%、8.50%和 8.19%，分别实
现净利润 5.60 亿元、7.44 亿元、11.01 亿元和 2.98 亿元。报告期内，发行人营业
收入整体实现稳中有增，但毛利率保持在较低水平且在报告期内有所波动。未来若发行人出现毛利率水平大幅下降的情形，将会对其偿债能力产生不利影响。
4、资本性支出压力较大的风险

最近三年及一期，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为-248,327.73 万
元、-211,330.60 万元、-103,174.28 万元和-29,951.88 万元，持续为净流出，主要
为 PPP 项目相关投资支出。发行人为实现战略发展目标，未来年度将在 PPP 项目投资等业务领域保持适度的投资规模，发行人在投资项目筛选和立项时，以预期稳定的现金流为核心审核要素，确保公司投资及收益能够按计划收回。如发行人在未来继续加大项目投资，会使发行人承担较大资本支出，增加资金压力，可能会因此增加融资规模和财务成本支出，对盈利能力产生不利影响。

5、资产负债率较高的风险

发行人作为以基建工程施工业务为主的建筑企业，由于行业运行特点，资产
负债率较高。截至 2025 年 3 月末，发行人的资产负债率为 79.59%，整体维持在
较高水平，存在一定的长期偿债压力。随着发行人进一步扩大经营规模，进一步承接新建项目，资金支出量将保持在较高水平，因此发行人将面临持续性的融资需求。如果后续发行人的资产负债水平不能保持在合理的范围内，发行人将面临一定的财务风险。

6、受限资产规模较大的风险

截至 2024 年末，发行人受限资产 1,070,149.58 万元，占总资产的比例为
12.07%，主要为 PPP 项目相关应收款项用于长期借款质押所致。近年来，发行人通过承接 PPP 项目的方式参与基建投资业务，该等业务模式下，发行人需设立项目公司并向银行申请项目长期借款，一般需将项目未来收益权/应收款用于借款质押。发行人因 PPP 项目长期借款质押形成了较大规模的受限资产，若 PPP 项目出现未来回款不畅的情况，将会对发行人长期借款的本息偿付形成一定资金压力。

7、短期债务占比较高的风……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。