公告日期：2025-04-21

声明

募集说明书摘要的目的仅为向投资者提供有关本次发行的简要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上交所网站（www.sse.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。

除非另有说明或要求，本次债券募集说明书摘要所用简称和相关用语与募集说明书相同。

重大事项提示

请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书摘要中“风险因素”等有关章节。

一、与发行人相关的重大事项

（一）发行人流动比率和速动比率较低的风险

2021年末、2022年末、2023年末以及2024年三季度末，发行人流动比率分别为1.02、1.05、0.85和1.04，速动比率分别为0.99、1.03、0.83和1.00。发行人报告期内的流动比率和速动比率较低，表明发行人的资产流动性存在一定压力，可能对公司经营产生不利影响。

（二）重要资产受限的风险

2016年1月22日，发行人以旗下曲胜高速公路特定收款期间的车辆通行费收益权为基础资产，设立并发行招商资管一号-云南公投曲胜高速公路车辆通行费收益权资产支持专项计划。上述专项计划募集总规模为35亿元，期限为12年。

2016年10月27日，发行人以旗下玉元高速公路特定收款期间的车辆通行费收益权为基础资产，设立并发行招商资管二号-云南公投招银民生融聚玉元高速公路车辆通行费收益权资产支持专项计划。上述专项计划募集总规模为50亿元，期限为14年。

2024年12月10日，发行人以旗下楚大高速公路特定收款期间的车辆通行费收益权为基础资产，设立并发行中金-云南交投-楚大高速收费收益权资产支持专项计划（乡村振兴）。上述专项计划募集总规模为36.85亿元，期限为4年。

曲胜高速、玉元高速、楚大高速皆为发行人所经营的收费高速公路。上述高速公路是发行人重要的经营性资产。未来若由于地方经济波动等原因造成曲胜高速、玉元高速、楚大高速车流量减少，导致通行费收入下降，无法支付上述专项计划的本息，发行人将有可能失去曲胜高速、玉元高速、楚大高速的收费经营权。因此，发行人存在一定重要资产受限的风险。

除此之外，发行人以收费经营权为基础资产设立资产支持专项计划，偿还债务的来源为对应高速公路通行费用，因此高速公路通行费现金流中定期还本付息部分用途较为固定，其余部分现金流可用于其他用途。

（三）有息债务规模较大的风险

2021年末、2022年末、2023年末以及2024年三季度末，发行人有息负债分别为3,861.97亿元、4,590.91亿元、5,019.25亿元以及5,315.79亿元，规模持续上升。随着有息债务的增加，公司的债务负担将不断加重，如果收入及营业利润不能相应增长，将对发行人的偿债能力产生不利影响。

（四）未来资本性支出金额较大的风险

截至2024年三季度末，发行人在建会巧、海惠连、宣会等多个高速公路项目，建设里程约为1,653.32公里，概算投资约为3,350.90亿元。已累计完成投资2,536.37 亿元，仍需投资814.53亿元。发行人面临资本性支出较大的风险。

（五）受限制资产规模较大的风险

截至2024年三季度末，发行人受限制资产余额6,184.38亿元，主要系发行人高速公路收费权质押借款导致固定资产及无形资产受限。由于质押债务为可对抗第三人的优先级债务，且金额较大，可能会对发行人未来的债务融资、资本运作和持续发展带来一定不利影响。

（六）部分固定资产未计提折旧的风险

根据《云南省财政厅关于省公路开发投资有限责任公司计提公路资产折旧有关问题的批复》（云财企﹝2008﹞43号），发行人自2007年度起对固定资产中的公路及构筑物暂不计提折旧；根据《云南省人民政府关于云南省公路开发投资有限责任公司公路资产折旧有关问题的函》（云政函﹝2014﹞6号）内容，发行人对相应公路资产暂不计提折旧。虽然发行人获得主管部门上述批准，但若后续相关政策发生改变，可能会对发行人的盈利能力与融资能力造成不利影响。
（七）资产流动性较弱的风险

2021年末、2022年末、2023年末以及2024年三季度末，发行人非流动资产
分 别 为55,701,933.75万 元 、69,397,804.23万 元 、76,744,217.09万 元 以 及
77,814,515.41万元，占发行人总资产比例分别为87.31%、88.02%、88.83%和87.84%。发行人非流动资产中主要以固定资产和无形资产为主，流动性和变现能力较弱，若出……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。