公告日期：2025-04-30

云南省投资控股集团有限公司

公司债券年度报告

（2024 年）

二〇二五年四月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对年度报告提出书面审核意见，监事已对年度报告签署书面确认意见。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

重大风险提示

1、经济周期风险

公司旗下的电力、化工、煤炭、旅游等企业的盈利能力与经济周期的相关性比较明显，如果未来经济放慢或出现衰退，需求可能减少，市场竞争可能加剧，对公司的盈利能力产生不利影响。

2、多元化经营风险

公司作为云南省最大的综合性投资公司，投资涉及能源、铁路、旅游、金融、数字经济、稀贵金属新材料、石化燃气等多个领域，公司的控股企业及参股企业较多，较大的经营规模对公司的经营管理提出了更高的要求，公司面临一定的经营管理压力和风险。

3、产业政策风险

国家和地方的产业政策会根据国民经济发展的需要进行不同程度的调整，若国家或地方的相关产业政策出现不同程度的调整或变化，可能对公司的某些项目产生一定的影响，从而影响公司的经营活动和盈利能力。

4、市场竞争风险

公司下属企业所涉行业众多，部分业务（如石化、林浆纸、旅游等）面临较强的市场竞争。目前石化行业面临着中石油和中石化两大巨头的强势竞争，且由于公司未进入石油产业链上游开发，因此市场周期性变化的影响将对公司石化业务带来不利影响，公司依靠获取差价进行成品油销售的盈利模式可能存在不稳定性。如果公司不能有效应对竞争形势，将会影响公司收入，给公司带来一定的经营风险。

5、金融业务风险

中国金融市场正处于改革开放过程之中，国家在货币供应量、利率、汇率、存款准备金、再贴现、货币政策与其他宏观经济政策等方面的调整都会对公司金融业务产生影响。公司是富滇银行第一大股东、红塔证券第二大股东，这些优质的金融股权为公司带来了一定的收益及丰厚的分红。银行、证券、地方资产管理公司等多个领域，受国际金融环境和国家宏观调控的影响明显。此外，公司金融板块内部资源的整合和优化需进一步加强，金融业综合竞争优势和协同效应的发挥将直接影响公司金融业务的整体发展。

6、投资建设期较长风险

公司所投资的电力、铁路、机场等项目具备基础产业、基础设施的特征，投资建设期较长，对公司带来的财务风险是在一定时期内投资支出较大，但无相匹配的投资收益，投资收益获得时间滞后于投资期，资产盈利能力偏低。

7、海外投资风险

公司主动融入和服务国家“一带一路”战略，积极开拓“一带一路”业务，提升国际运营能力和国际影响力，公司的“柬埔寨吴哥国际机场项目”、“中老铁路项目”均已投产运营，“老挝吉象水泥项目”及“老挝输变电线路总承包项目”等正在有序推进。但国际政治、经济形势复杂多变，境外项目所面临的政治环境、投资政策、劳工政策、法律等因素的变化都可能加大海外业务拓展及经营的风险。

目录

重要提示......2
重大风险提示 ...... 3
释义...... 5
第一节 发行人情况 ...... 6
一、 公司基本信息...... 6
二、 信息披露事务负责人...... 6
三、 控股股东、实际控制人及其变更情况 ...... 7
四、 董事、监事、高级管理人员及其变更情况...... 7
五、 公司业务和经营情况...... 8
六、 公司治理情况......20
七、 环境信息披露义务情况 ...... 21
第二节 债券事项 ...... 22
一、 公司债券情况......22
二、 公司债券选择权条款在报告期内的触发和执行情况...... 22
三、 公司债券投资者保护条款在报告期内的触发和执行情况...... 26
四、 公司债券募集资金使用情况 ...... 27
五、 发行人或者公司信用类债券报告期内资信评级调整情况...... 29
六、 公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施情况...... 29
七、 中介机构情况......29
第三节 报告期内重要事项...... 33
一、 财务报告审计情况 ...... 33
二、 会计政策、会计估计变更或重大……
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