公告日期：2024-06-29

跟踪评级报告

跟踪评级原因

按照靖江港口集团有限公司（简称“靖江港集团”、该公司或公司）及其发行的 2019 年公开发行公司债券（面向
合格投资者）（第一期）（简称“19 靖江港”）、2020 年公开发行公司债券（面向合格投资者）（第一期）（简称“20
靖江 01”）和 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）（简称“23 靖江港”）信用评级的跟踪评级安
排，本评级机构根据靖江港集团提供的经审计的 2023 年财务报表、未经审计的 2024 年第一季度财务报表及相
关经营数据，对靖江港集团的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，并结合行
业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。

该公司分别于 2019 年 12 月 23 日、2020 年 4 月 27 日和 2023 年 8 月 30 日分别发行了总额为 4 亿元、5 亿元和
6 亿元的 19 靖江港、20 靖江 01 和 23 靖江港，债券期限分别为 3+2 年、3+2 年和 3 年。其中 19 靖江港和 20 靖
江 01，债券设置票面利率选择权和回售选择权，截至 2024 年 5 月末，19 靖江港和 20 靖江 01 待偿还本金余额
合计 7 亿元；23 靖江港由江苏省信用再担保集团有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。

数据基础

本评级报告的数据来自于该公司提供的 2021-2023 年财务报表及 2024 年第一季度财务报表，以及相关经营数据。
中汇会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2021-2023 年财务报表进行了审计，并均出具了标准无保留意见的审
计报告。

2021 年末，该公司转让江苏兴旺物流有限公司 70%股权，年末合并范围内共 11 家子公司；2022 年，公司将靖
江市罗家桥港发展有限公司、靖江达克斯智能科技有限公司全部股权划拨给靖江经济技术开发区管理委员会（简
称“靖江经开区管委会”），将靖江市金港融资担保有限公司划出，新设江苏华巍科技有限公司，年末子公司共 9
家；2023 年，公司划入 3 家子公司，分别为靖江兴华港口发展有限公司、靖江市华晟重金属防控有限公司（简
称“华晟重金属”）和靖江鼎坤机械有限公司。截至 2024 年 3 月末，公司合并范围子公司共 12 家。

业务

该公司主要从事泰州市靖江港区的港口开发、运营和配套基础设施建设，公司基础设施代建已投入较大资金，
目前处于资金回笼阶段，每年均确认较大规模的收入，是公司收入和利润重要组成部分，但回款相对滞后；其他
经营性业务在港区设施不断完备的基础上保持良好发展，亦为公司贡献较多毛利；公司目前有较大规模的自营
园区项目投资，未来将通过出租实现资金回笼，但短期内面临较大投资压力。

1. 外部环境

（1） 宏观因素

2024 年第一季度，全球经济景气度和贸易活动有所好转，经济体间的分化持续。经济增长与通胀压力的差异或
促使欧洲央行较美联储更早开启降息，日本央行退出负利率政策在短期内的影响有限；持续攀升的债务规模推
升风险，特别是在强势美元与利率高位的背景下，发展中国家的债务脆弱性加剧；人工智能等新技术对全球生
产率的提升值得期待，而供应链体系的区域化转变、保护主义盛行、地缘冲突多发等将带来负面影响。

我国经济平稳开局，为实现全年增长目标打下良好基础，但仍面临有效需求不足、市场主体预期偏弱、重点领域
风险突出等问题。就业形势总体平稳，价格水平在低位运行。服务业生产活动受高基数影响增速放缓；工业生产
费强、商品消费偏弱的格局，促消费政策的成效有待释放；制造业、基建投资增速均回升，房地产投资继续收缩；出口改善的持续性有待观察，对美欧日出口幅降降幅明显收窄，对“一带一路”沿线国家和地区的出口表现相对较好。内外利差较大促使人民币对美元面临阶段性贬值压力，但人民币对一篮子货币有效汇率基本稳定，境外机构对境内股票、债券投资规模增加。
我国持续深入推进供给侧结构性改革，扩大高水平对外开放，提升创新能力、坚持扩大内需、推动构建“双循环”发展新格局、贯彻新发展理念等是应对国内外复杂局面的长期政策部署；短期内宏观政策将维持积极，风险统筹化解能够确保不发生系统性风险。我国积极的财政政策适度加力、提质增效，财政支出增节奏较上年加快，专项债及超长期国债等财政资金将有力……
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