#科技赛道是否长期看好？#我认为科技赛道长期来看具有显著的投资价值。

一、科技赛道长期投资价值分析

1. 政策支持持续强化，国家战略地位明确

中国科技产业正处于国家战略层面的高度重视期。"十四五"规划明确将人工智能、量子计算、新能源等领域列为重点发展方向  ，通过"揭榜挂帅"机制、税收优惠、研发补贴等政策工具，全力推动关键核心技术攻关  。2023-2025年，国家相继出台多项科技政策，包括《科技支撑碳达峰碳中和实施方案》《新产业标准化领航工程实施方案》等  ，覆盖8大新兴产业和9大未来产业，如元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人等  ，为科技行业提供了强有力的政策支持。

2. 全球科技市场呈现爆发式增长，中国参与度提升

全球科技市场，特别是人工智能领域，正处于高速增长阶段。2025年全球AI核心产业规模已达3.8万亿美元，较五年前增长超4倍，年复合增长率保持在20%以上。中国市场规模也同步增长，2023年达到1500亿元，预计2025年将超过3000亿元。中国在全球科技市场的参与度和影响力正不断提升，这为科技赛道提供了巨大的市场空间。

3. 技术迭代加速，国产替代进程提速

尽管面临国际技术封锁，中国科技产业在多个关键领域取得了突破。半导体行业是典型代表，2023年中国半导体自给率已提升至23.3%，预计2025年达23%，2027年达26.6%  。在AI领域，中国开源模型崛起，全球性能前15的AI大模型中，5个开源席位由中国企业包揽  。技术迭代加速和国产替代进程提速，为科技企业提供了持续增长动力。

4. 风险与挑战并存，但长期趋势向好

科技行业也面临着技术更新换代快、估值波动大、地缘政治风险上升等挑战。然而，这些挑战并未改变科技行业的长期发展趋势。从历史表现看，科技行业长期趋势明显优于传统行业。例如，中证科技指数长期跑赢沪深300，美国纳斯达克指数也显著优于标普500。这些数据表明，科技赛道的长期投资价值值得肯定。

二、兴证资管金麒麟兴享优选基金概况

兴证资管金麒麟兴享优选一年持有期混合基金成立于2021年12月1日，该基金主要投资于科技行业，包括A股和港股通标的，股票资产占比在60%-95%之间。

1. 投资目标与策略

基金的投资目标是在控制组合风险的前提下，选择价值被低估的优质上市公司进行投资，通过组合管理，力争实现集合计划资产的长期稳健增值。其投资策略主要包括：

资产配置策略：通过对国际和国内宏观经济运行情况、产业政策环境的分析，合理配置资产，把握科技行业发展带来的投资机会  。

行业配置策略：运用"自上而下"的行业配置方法，结合行业景气度和估值情况，确定各行业在组合中的配置比例。

个股投资策略：基于"自下而上"的投资思路，通过深入研究企业商业模式、治理架构、护城河等因素，精选个股。

2. 基金经理情况

现任基金经理为郑方镳，其具有丰富的投资经验，拥有清华大学工学学士和厦门大学管理学博士学位。1995年7月进入金融行业，曾任职于中国建设银行厦门市分行、兴业证券研究所等机构。郑方镳的投资理念强调"以人为本"和"创新驱动型"企业  ，这与科技赛道的投资逻辑高度契合。

三、基金持仓与投资方向分析

1. 前十大重仓股配置

根据最新持仓数据，兴证资管金麒麟兴享优选基金的前十大重仓股包括：

这些重仓股涵盖了AI芯片、光模块、PCB制造、智能制造等科技细分领域，与科技赛道的长期发展方向高度一致。值得注意的是，基金经理在2024年Q3增加了港股互联网板块的配置，而在2025年Q2又进一步调整了持仓结构，增加了通信、医药等行业的配置，同时降低了电子、汽车、电力设备等行业的配置比重。

2. 行业配置特点

基金的行业配置以制造业（65.77%）和信息传输、软件和信息技术服务业（12.98%）为主  ，整体行业集中度高达88.14%  ，表明基金经理在科技行业内部采取了较为集中的配置策略。从历史持仓变化看，基金经理能够根据行业趋势和市场环境进行动态调整，在科技赛道内部把握结构性机会。

四、基金历史业绩与风险收益特征

1. 业绩表现

成立以来（截至2025年8月13日）：C类份额收益率为24.32%  ，A类份额收益率为28.00%。

近一年：C类份额收益率为94.92%  ，A类份额收益率为96.56%。

近三个月：C类份额收益率为62.23%  ，A类份额收益率为65.61%。

2025年Q2（截至2025年6月30日）：A类份额规模为0.30亿元，比上期增加11.55%。

业绩表现分析：基金在2023年表现不佳，但自2024年以来特别是2025年Q2后，业绩大幅反弹，近一年收益率超过96%，近三个月收益率超过65%。这表明基金经理能够根据市场变化及时调整持仓，把握科技行业的结构性机会。

2. 风险收益特征

夏普比率：近1年夏普比率2.48，比同类95%以上的基金都要好，投资性价比高。

最大回撤：基金近3年最大回撤达-37.45%，也比6成以上的基金优秀。

波动率：3年维度为29.15%，基金波动较大。

风险收益特征分析：基金的风险收益特征符合科技主题基金的典型特点——高收益伴随高风险。夏普比率在1年维度为正，表明短期风险调整后收益较好。但长期反映历史波动较大。最大回撤高达-37.45%，显著高于同类平均水平，显示基金在极端市场环境下风险较高。

五、基金经理能力与投资风格

1. 选股能力与投资风格

郑方镳的投资风格以"个股精选"为主  ，注重企业商业模式、治理架构和护城河等因素  。其选股策略体现了对科技行业长期发展趋势的把握，例如：

成功捕捉寒武纪：在2024年Q3调入寒武纪，调入当季均价233.11元，截至2024年Q4仍在持有中，最新季度均价494.08元，估算收益率为111.95%  。

聚焦科技赛道：持仓集中于AI芯片、光模块、PCB制造等科技细分领域，与科技赛道长期发展方向一致。

2. 管理能力与专注度

郑方镳目前管理5只基金，包括兴证资管金麒麟兴享优选一年持有期混合A、B、C，以及兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合A、C等。数据显示，其管理的兴证资管金麒麟兴享优选一年持有期混合A在近3个月同类排名中表现优异（排名第18/4371），表明其在科技赛道的管理能力较强。

此外，一年的投资期限，既满足了我对资金流动性的需求，又让我有足够的时间去捕捉市场的长期趋势。对持有人来说，一年的持有期内，可以远离“追涨杀跌”等非理性投资的行为，回归中长期投资真谛。对管理人来说，降低频繁申赎带来的资金池变动，减少对基金经理投资策略影响，力争为 收益创造更大空间，获得更好的超额收益。因此对于想增厚收益又没有时间打理基金投资组合的投资者可以选择这只基金进行投资，省时、省心、省力。

科技赛道长期具有投资价值，这主要基于政策支持持续强化、全球科技市场爆发式增长、技术迭代加速以及国产替代进程提速等因素。兴证资管金麒麟兴享优选基金作为科技主题基金，其投资策略与科技赛道长期发展方向高度契合，持仓聚焦AI芯片、光模块、智能制造等科技细分领域。

对于长期看好科技赛道的投资者，兴证资管金麒麟兴享优选基金是一个值得考虑的选择，建议采用定投策略并控制配置比例，以应对科技行业的高波动性。@兴证资管

$兴证资管金麒麟兴享优选一年持有期混合A(OTCFUND|970100)$

$兴证资管金麒麟兴享优选一年持有期混合B(OTCFUND|970101)$

$兴证资管金麒麟兴享优选一年持有期混合C(OTCFUND|970102)$