公告日期：2023-04-28

中国核心资产基金

(兴证国际核心精选系列子基金)

报告及财务报表
截至2022年12月31日止年度
报告及财务报表

目录 页码

管理和行政管理 1

基金管理人报告 2

受托人报告 3

独立审计师报告 4-6

财务状况表 7

综合收益表 8

归属于份额持有人的净资产变动表 9

现金流量表 10

财务报表附注 11 - 30

投资组合(未审计） 31-32

投资组合持仓变动表(未审计） 33 - 38

金融衍生工具风险敞口信息(未审计） 39

业绩表(未审计） 40-42
糸
管理和行政管理
基金管理人董事

蔡军政(于2022年12月6日委任) 郭基智(于2022年3月25日委任) 李宝臣(于2022年12月6日离任) 李攀(于2〇22年8月10日离任） 汪详(于2〇22年3月11日离任） 曾艳霞 张春娟
受托人、行政管理人和基金登记机构

中银国际英国保诚信托有限公司 香港太古城 英皇道1111号15楼 1501-1507 及 1513-1516 室
基金管理人

兴证国际资产管理有限公司 香港上环 德辅道中199号 无限极广场32楼
法律顾问

关于香港法律:

的近律师行 香港中环

遮打道18号历山大厦5楼
托管人

中国银行(香港)有限公司 香港中环 花园道1号 中银大厦14楼
审计师

罗兵咸永道会计师事务所 香港中环 太子大厦22楼

基金管理人报告
基金概述

中国核心资产基金（“子基金”）是兴证国际核心精选系列的子基金。该子基金的基金管理人为兴证国际资产管 理有限公司，受托人为中银国际英国保诚信托有限公司。

过往业绩

2022年是市场持续动荡的一年。一连串前所未见的大事件同时发生，各类资产价格都有所下跌。首先，美国 和欧洲的通货膨胀率飙升，迫使美国联邦储备银行和其他央行大幅加息，导致全球金融市场紧缩；其次， 2022年的供应链中断对全球经济造成了严重影响。中国就新冠疫情的相关限制和对房地产行业的监管收紧增 加了经济不确定性，各行业业绩均受波及，其中增长型行业受到的冲击尤为严重。然而，到下半年，投资者 情绪开始好转，股市从近几十年来的低位中迅速反弹。宏观经济面临巨大挑战和不确定性，在此背景下，两 大港股指数，恒生指数(HSI)和恒生国企指数(HSCEI)分别下跌15.46%和18.59%。2022年，子基金A类港 元和美元、I类港元和美元、M类回报分别为-28.17%、-28.15%、-27.73%、-27.72%及-21.73%。

责任投资

我们始终认为优质企业应拥有良好的环境、社会和公司治理(ESG)表现。因此，我们将ESG表现纳入投资决 策，继续关注各公司ESG表现。令人乐观的是，我们发现市场参与者的ESG意识有所提高。

基金运作与策略

子基金的规模由2021年底的7.865亿港元下降至2022年底的4.3975亿港元。2021年10月初，我们向中 国内地投资者推出了子基金，提供多元化的投资机会。截至2022年底，中国内地投资份额占子基金总份额 的41.10%。在投资策略方面，鉴于上述风险及不确定性，年内我们十分谨慎地管理子基金。在研宄方面，我 们继续将研究范围扩大至低估值行业，如电信运营、金融、能源和公用事业。全年子基金的持有量表明了我 们策略的有效性。第四季度，我们开始看好后市发展，提高互联网和消费等增长型行业的权重，加大风险敞 口。我们持续进行更深层的公司基本面分析，因为我们认为基本面分析是获取长期投资回报的基础。回顾过 去，对于投资管理，2022年是不平凡的一年，但我们巧妙地运用增长和价值策略，调整子基金的市场风险敞 口。

未来展望

经过连续两年的市场剧烈震荡，我们认为现在可对香港股市持更乐观的态度。经历三年新冠疫情后，全球通 胀或会好转，经济终将恢复正常。此外，我们相信，中国政府将持续以政策提振国内经济，而中国企业家将 推动经济回归长期增长轨道。目前资产估值仍处于合理水平，此刻正是入市的好时机。虽然市况仍将波动， 但我们认为未来几年市场将呈上升趋势。
受托人报告
本受托人谨确认基金管理人兴证国际资产管理有限公司于截至2022年12月31日止年度在各个重要方面均依 照2019年6月14日所订立的信托契约(经修订)管理兴证国际核心精选系列的子基金一一中国核心资产基金。
代表

受托人中银国际英国保诚信托有限公司
2023年4月26日
就财务报表审计作出的报告

审计意见

我们已审计的内容

兴证国际核心精选系列的子基金中国核心资产基金（“子基金”）列载于第7至30页的财务……
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