#纵情生活，分享2025春节见闻#在这个辞旧迎新的美好时刻，我们不仅迎来了充满希望的新春佳节，也迎来了投资者布局海外资产的新机遇。随着全球化投资理念的深入人心，越来越多的投资者开始关注如何在地域和资产类别上实现更有效的资产配置。在众多出海投资方式中，香港互认基金以其独特的优势和潜力，成为了与QDII并驾齐驱的投资新选择。特别是在QDII额度紧张的背景下，香港互认基金更是迎来了前所未有的发展机遇。

香港互认基金和QDII基金在投资范围与标的上存在显著差异，这些差异直接影响了投资者的资产配置选择。

1、香港互认基金：根据中国证监会规定，香港互认基金的投资范围主要集中在亚太地区，其投资策略以股票、债券等传统资产为主。例如，东亚联丰亚洲策略债券基金主要投资于亚洲地区的债券市场，包括政府债券、公司债券等，投资区域覆盖日本、韩国、新加坡等多个国家和地区。这种区域集中性使得香港互认基金在亚太市场表现良好时，能够为投资者带来较高的收益。

1、QDII基金：QDII基金的投资范围更为广泛，不仅涵盖亚太地区，还包括欧美等全球主要市场。其投资标的除了股票、债券外，还可以投资于房地产投资信托基金（REITs）、金融衍生品等。例如，部分QDII基金可以投资于美国的科技股、欧洲的高收益债券等，为投资者提供了更丰富的资产配置选择。根据中国证监会的数据，截至2024年12月末，QDII基金的总获批额度为1677.89亿美元，其中公募基金累计获批额度为921.7亿美元。

投资范围对比：香港互认基金的投资范围相对集中，适合对亚太市场有较高信心的投资者；而QDII基金的投资范围更广，适合追求全球资产配置的投资者。在当前全球经济不确定性增加的背景下，QDII基金的多元化投资优势更加明显。

费用与门槛比较

1、香港互认基金：

费用：香港互认基金的综合费率相对较高，平均管理费率为1.23%左右。例如，东亚联丰亚洲策略债券基金的管理费率为1.2%，托管费率为0.05%，此外还可能收取一定的销售服务费。

门槛：香港互认基金的投资门槛较低，不少基金的申购门槛仅为百元，甚至有的基金只需几十元。例如，天弘基金代销的香港互认基金中，部分基金的最低申购金额仅为人民币10元。

2、QDII基金：

费用：QDII基金的管理费率相对较低，一般在0.9%左右。例如，摩根亚洲总收益债券基金的管理费率为1%，托管费率为0.1%，整体费用水平低于香港互认基金。

门槛：QDII基金的投资门槛相对较高，一般为人民币1000元或等值外币。部分QDII基金的最低申购金额甚至更高，例如一些投资于特定市场的QDII基金，最低申购金额可能达到人民币1万元。

费用与门槛对比：香港互认基金的低门槛优势使其更适合中小投资者，尤其是那些希望以较低成本参与海外投资的投资者。而QDII基金虽然费用较低，但较高的投资门槛限制了部分中小投资者的参与。在当前QDII额度吃紧的情况下，香港互认基金的低门槛优势更加凸显。

风险收益特征是投资者选择基金时的核心考量因素之一，香港互认基金和QDII基金在风险收益方面各有特点。

1、香港互认基金：

收益：香港互认基金的收益表现相对稳定。以东亚联丰亚洲策略债券基金为例，该基金在过去三年的年化收益率为5.2%，在过去一年的年化收益率为4.8%。这种稳定的收益表现主要得益于其投资的亚洲债券市场相对稳定，且基金的分散投资策略有效降低了单一资产的风险。

风险：香港互认基金的风险相对较低，主要面临汇率风险和市场波动风险。由于其主要投资于亚太地区，汇率波动对基金收益的影响相对较小。例如，人民币兑港元和美元的汇率波动在过去一年内保持在5%以内。

2、QDII基金：

收益：QDII基金的收益表现较为多样化。部分投资于欧美市场的QDII基金在过去三年的年化收益率较高，例如摩根亚洲总收益债券基金的年化收益率为6.3%。然而，也有部分QDII基金由于投资于高风险资产，收益表现不佳。例如，一些投资于新兴市场股票的QDII基金在过去一年的年化收益率为-2.5%。

风险：QDII基金的风险相对较高，主要面临汇率风险、市场波动风险和政策风险。由于其投资范围广泛，汇率波动对基金收益的影响较大。例如，人民币兑美元的汇率波动在过去一年内达到10%。此外，QDII基金还面临政策调整的风险，例如外汇额度的限制可能导致基金无法及时调整投资组合。

风险收益特征对比：香港互认基金的收益相对稳定，风险较低，适合风险偏好较低的投资者；而QDII基金的收益表现较为多样化，风险相对较高，适合风险偏好较高的投资者。在当前全球经济不确定性增加的背景下，香港互认基金的稳健性优势更加明显。

香港互认基金在地域与资产配置方面具有独特的优势，能够为投资者提供更优化的资产配置方案。

地域优势：香港互认基金主要投资于亚太地区，这一区域经济活跃，增长潜力大。例如，东亚联丰亚洲策略债券基金投资于亚洲地区的债券市场，覆盖日本、韩国、新加坡等多个国家和地区。亚太地区作为全球经济增长的重要引擎，其债券市场在过去十年中年均复合增长率达到6.5%，为投资者提供了稳定的收益来源。此外，亚太地区的债券市场与欧美市场相关性较低，能够有效分散投资风险。

资产配置优化：香港互认基金的投资策略以股票、债券等传统资产为主，能够为投资者提供多元化的资产配置选择。以东亚联丰亚洲策略债券基金为例，该基金通过投资于不同信用等级和期限的债券，实现了资产的分散配置。这种多元化的资产配置策略能够有效降低单一资产的风险，提高投资组合的稳定性。同时，香港互认基金的低门槛优势使其更适合中小投资者，能够让更多投资者参与到海外资产配置中。

在当前QDII额度吃紧的背景下，政策对香港互认基金的发展给予了大力支持，为香港互认基金的发展提供了良好的政策环境。

政策背景：近年来，中国证监会积极推动资本市场双向开放，不断优化跨境投资机制。2025年1月1日，《香港互认基金管理规定》正式实施，进一步完善了香港互认基金的监管框架，为香港互认基金的发展提供了政策保障。此外，国家外汇管理局也在不断优化外汇管理政策，支持香港互认基金的跨境投资活动。

政策优势：香港互认基金在政策支持下，具有独特的竞争优势。例如，香港互认基金的管理人可以委托内地符合条件的机构作为代理人，办理基金在境内的相关业务。这种制度安排不仅降低了基金的运营成本，还提高了基金的运营效率。此外，香港互认基金的投资者可以直接使用人民币购买基金，免去了换汇环节，降低了投资成本。在当前QDII额度吃紧的情况下，香港互认基金的这些政策优势更加凸显。

同时在当前QDII额度吃紧的背景下，香港互认基金成为出海投资的重要选择。2024年12月20日，证监会发布《香港互认基金管理规定》，将香港互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%，自2025年1月1日开始实行。这一政策调整为香港互认基金的发展提供了更大的空间，也为投资者提供了更多的投资机会。

产品优势：香港互认基金具有独特的投资价值。以天弘基金旗下代理的香港互认基金东亚联丰亚洲策略债券基金为例，该基金主要投资于亚洲地区的债券市场，投资区域覆盖日本、韩国、新加坡等多个国家和地区。这种区域集中性使得该基金在亚太市场表现良好时，能够为投资者带来较高的收益。同时，该基金的管理费率为1.2%，托管费率为0.05%，投资门槛较低，适合中小投资者。

东亚联丰亚洲策略债券基金是一只典型的香港互认基金，具有以下基本情况：

成立时间：该基金成立于2015年，是较早一批进入内地市场的香港互认基金。

管理人：由东亚联丰投资管理有限公司管理，该公司在香港资产管理行业具有丰富的经验和良好的声誉。

托管人：基金的托管人为中国工商银行（亚洲）有限公司，为基金的资产安全提供了有力保障。

投资范围：主要投资于亚洲地区的债券市场，包括政府债券、公司债券等，投资区域覆盖日本、韩国、新加坡等多个国家和地区。这种区域集中性使得该基金在亚太市场表现良好时，能够为投资者带来较高的收益。

份额类别：该基金设有多种份额类别，包括人民币份额、美元份额等，满足不同投资者的需求。

投资门槛：投资门槛较低，人民币份额的最低申购金额仅为人民币10元，适合中小投资者参与。

综合香港互认基金的优势与特点，对于不同类型的投资者，可以给出如下配置建议：

1、风险偏好较低的投资者：

资产配置比例：可以将10% - 30%的资金配置于香港互认基金中的债券型基金，如东亚联丰亚洲策略债券基金。这类基金收益相对稳定，风险较低，能够为投资组合提供一定的安全垫。

配置理由：在当前全球经济不确定性增加的背景下，债券型香港互认基金的稳健性优势明显。其主要投资于亚太地区的债券市场，与欧美市场相关性较低，能够有效分散投资风险。同时，较低的投资门槛也使得这类投资者能够以较小的资金量参与海外投资。

2、有一定风险承受能力且看好亚太市场的投资者：

资产配置比例：可以将20% - 40%的资金配置于香港互认基金中的股票型或混合型基金。这类基金在亚太市场表现良好时，能够为投资者带来较高的收益。

配置理由：亚太地区作为全球经济增长的重要引擎，其股票市场具有较大的增长潜力。香港互认基金中的股票型和混合型基金通过投资于亚太地区的优质企业，能够分享该地区的经济增长成果。此外，香港互认基金的管理人具有丰富的海外投资经验，能够更好地把握亚太市场的投资机会。

3、追求多元化资产配置的投资者：

资产配置比例：可以将10% - 20%的资金配置于香港互认基金，同时结合QDII基金等其他海外投资工具，实现更广泛的资产配置。

配置理由：香港互认基金主要投资于亚太地区，而QDII基金的投资范围更广，涵盖欧美等全球主要市场。通过将两者结合，投资者可以在地域和资产类别上实现更有效的资产配置，降低单一市场的风险。在当前QDII额度吃紧的情况下，香港互认基金可以作为出海投资的重要补充。

香港互认基金与QDII基金在投资范围、费用门槛、风险收益等方面存在显著差异，各有其独特的优势与适用场景。在当前QDII额度受限的背景下，香港互认基金凭借其地域与资产配置优化能力、政策支持背景以及独特的产品优势，成为出海投资的重要选择，尤其适合中小投资者参与海外资产配置。以天弘基金旗下代理的东亚联丰亚洲策略债券基金为例，其投资策略稳健、业绩表现良好、投资门槛低，是值得配置的香港互认基金之一。投资者可根据自身的风险偏好与投资目标，合理配置香港互认基金，实现资产的多元化与稳健增值。@天弘基金