近期美债收益率集体上涨，截至5月23日，2年期美债收益率跌0.43个基点报3.982%，3年期美债收益率跌1.29个基点报3.947%，5年期美债收益率涨2.12个基点报4.069%，10年期美债收益率涨2.26个基点报4.506%，30年期美债收益率涨0.29个基点报5.038%。

面对居高不下的收益率，美债基金市场也是哀嚎一片，但这真的意味着没有投资机会了吗？

其实不然，就跟股票低买高卖一样，债券的收益率和价格呈负相关，也就意味着高收益率的时候正是价格低点，收益率有较大下行空间的同时意味着价格有很大的上升空间。

而且债券基金的收益不能只看价格，还要看票息收益，由此我们可以从多个角度来看待美债投资的机会。

首先是不降息的情况，这也就意味着收益率将维持高位，我们在低位价格买入后可以通过短期票息收益不断获利，价格越低，利息越高，当期收益率就越高，此时入场，相对来说更划算。

对于降息的情况，那就更有利了，除了固定的票息收益，还能收获价格上升带来的资本利得。由于受到久期的影响，久期越长，债券价格对利率的变动敏感性更高，假设债券的票面利率都是 5%，面值为100 元，当市场利率下降 1% 时，10 年期债券价格可能上涨约 6 - 7 元。（10年期不代表久期=10，要结合价格算出修正久期，因此最终涨跌幅不一定为原公式结果。）

目前市场对美联储降息的预期整体有所降温，且降息的时间和次数存在较大不确定性，不过亚特兰大联储主席博斯蒂克也表明，今年可能仅需一次25个基点的降息。虽然次数不多，但是降息或成为必然。

而降息时间也有可能推迟，芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具显示，5月19日美联储官员密集发声后，市场对美联储6月降息的概率预期骤降至8.64%，7月降息概率降至32.5%。投资者已基本放弃了7月前降息的可能性，将今年首次降息的时间点放在了9月。在次之前，应该都是长债价格低点。

当前时点，大家可以做好准备提前布局，美债基金已经下跌了一段时间，目前已处于横盘震荡的状态，或是入场时机，摩根国际债券基金近1年持续走高，近期回调充分，随着降息日期的逼近，将成为不错的投资标的。

当然除此之外还要考虑到人民币近期不断走高带来的汇率风险，近期人民币兑美元汇率不断走低，人民币升值的同时也意味着美元贬值会导致以其计价的 $摩根国际债券人民币对冲$ QDII基金收益受影响。因此该基金的对冲份额也是不错的选择，可以让资产稳上加稳，大家可以关注一下！#人民币升破7.17！A股哪些主题将受益？#