1 投资者需谨慎选择产品。

东吴基金强调直播内容不构成投资建议，观点仅代表当前分析。投资者应根据自身风险承受能力选择产品，并自行承担投资风险。所有展示案例均不作推荐，需仔细阅读基金文件后再决策。

2 谭菁分析近期市场波动与流动性状况。

谭菁指出近期市场波动剧烈，尤其是股票、期货和外汇市场的大幅下跌。他强调了流动性在系统性风险中的关键作用，认为自四季度以来全球流动性呈现紧张态势，通过美国国债收益率曲线等指标可以看出当前流动性压力较大。同时提到美国金融市场正努力应对这一状况。

3 流动性压力有所缓解但整体仍紧张。

谭菁指出12月至1月流动性压力有所缓解，但整体趋势仍偏紧，导致四季度至年初大类资产配置向周期方向集中。特朗普对委内瑞拉行动后市场风险偏好下降，资金涌向有色板块，尤其是贵金属。黄金价格超预期上涨至5500美元/盎司，引发全球投机资金涌入，导致交易拥挤。谭菁提醒这种拥挤可能引发多杀多风险，并强调系统性风险在全球市场的传导效应，需充分理解宏观背景对各类资产的影响。

4 市场系统性下跌导致资产缩水。

谭菁分析了市场系统性下跌的现象，指出比特币和黄金的暴跌导致流动性收缩，引发股票市场大幅下跌。他认为这次下跌是超预期的，市场情绪悲观。虽然近期有超跌反弹迹象，但可能仍有二次下探。谭菁提醒投资者关注二月黄金阶段性低点，注意波动风险。

5 谭宁关注AI电力板块投资机会。

谭宁分析了当前市场状况，指出有色板块阶段性见顶，资金将重新选择方向。他比较看好AI电力板块，认为AI仍是主要方向，且美国缺电情况持续，相关美股标的不断创新高。电力领域是其熟悉的领域，存在投资机会。主持人邀请谭宁进一步解读AI电源板块的供需情况和投资机会。

6 燃气轮机在数据中心应用广泛。

谭菁分析了燃气轮机在美国数据中心的应用情况。他指出，美国因天然气价格低廉，燃气轮机成为数据中心主力电源，占新建电力五成以上。燃气轮机按功率分为重燃和轻燃，重燃由少数巨头垄断，市场稳定；轻燃供应商较多，部分由工业或航空领域改造而来。受益于AI数据中心需求，轻燃和航改燃领域存在投资机会。

7 美国电力发展现状与投资机会。

谭菁分析了美国电力发展的几个方向：燃气轮机最成熟，核能尤其是核聚变难度大，燃料电池产业链不完善。他特别看好光储，认为其灵活成熟，已被OpenAI等公司采用。美国电力短缺严重，各种电源都有需求，中国产业链公司有机会切入。

8 谭菁总结二月市场展望。

谭菁分析了当前春季行情走势，指出二月份市场风格将向业绩板块切换。他提到近期商业航天和有色金属表现突出，但后续可能转向科技领域。同时认为商品牛市尚未结束，贵金属仍有上涨空间，但需等待调整时机。他强调股票市场底部已现，流动性冲击带来短期波动但不改长期趋势。

9 投资需谨慎，风险自担。

东吴基金提醒投资者根据自身风险承受能力选择产品，强调基金投资存在风险，过往业绩不代表未来表现。投资者应仔细阅读相关法律文件，自行承担投资风险。基金公司不保证收益，投资决策需谨慎。

10 基金投资风险提示与免责声明。

东吴基金强调投资有风险，不承诺收益。直播内容仅为宣传推广，不构成投资建议。投资者需根据自身风险承受能力选择产品，仔细阅读相关法律文件并自行承担投资风险。过往业绩不代表未来表现，基金运作时间较短，需谨慎决策。