共封装光学价值重估前夜！这6只核心股被严重低估？

共封装光学价值重估前夜！6只核心股被严重低估?

（2025年10月10日）

花园中从容弄花草　2025-10-11 10:22

　　 共封装光学价值重估前夜！这6只核心股被严重低估（2025年10月10日）

　　　2025年，AI大模型训练/推理算力需求爆发（全球AI算力规模同比增150%）+数据中心向800G/1.6T光互联升级，共封装光学（CPO）技术因“低功耗、高带宽、短延迟”成为光通信革命性方案。当前中证光通信指数PE仅20倍（近5年15%分位），6只CPO产业链核心股凭借“技术卡位+客户绑定+量产进度”被错杀，具备“订单放量+估值修复”双重潜力。

　　　　1. 中际旭创（300308）

　　CPO光模块“全球领跑者”，市值830亿。800G CPO模块已量产（速率1.6Tbps），绑定微软Azure、谷歌云（占其AI算力光模块采购量60%）。2025年Q3 AI算力光模块订单环比增100%（含英伟达H200配套订单），收盘价390.00元，PE仅22倍（光模块板块均值28倍），技术溢价未充分定价。

　　　2. 光迅科技（002281）

　　CPO芯片“自主先锋”，市值210亿。自主研发CPO硅光芯片（速率1.6Tbps），良率95%（国内第一），800G CPO模块已送样阿里云、腾讯云。2025年Q3 CPO相关收入增50%（占比提至25%），收盘价630.9元，PE仅25倍（光芯片板块均值30倍），成长空间被低估。

　　　　3. 新易盛（300502）

　　高速CPO模块“黑马”，市值420亿。1.6T CPO模块已通过英伟达认证（配套H200 GPU），海外订单占比提至40%（绑定Meta、AWS）。2025年Q3 CPO模块出货量环比增80%，收盘价346.20元，PE仅20倍（高速光模块均值25倍），弹性待释放。

　　　4. 天孚通信（300394）

　　CPO光器件“隐形冠军”，市值180亿。CPO用光引擎/透镜阵列市占率国内35%（绑定英伟达、博通），2025年推出1.6T CPO光器件（插损降低20%）。Q3 CPO相关订单增120%（含北美云厂商新合同），收盘价158.20元，PE仅28倍（光器件板块均值35倍），严重低估。

　　　　5. 长电科技（600584）

　　CPO封装“国内一哥”，市值850亿。CPO模块封装市占率国内40%（中际旭创/新易盛核心供应商），2.5D CPO封装产能达8万片/月（全球第二）。2025年Q3 CPO封装收入增60%（占比提至30%），收盘价43.77元，PE仅22倍（封测板块均值28倍），价值待修复。

　　　　6. 仕佳光子（688313）

　　CPO材料“技术派”，市值65亿。CPO用PLC光分路器芯片市占率国内25%（适配1.6T CPO模块），2025年推出低损耗AWG芯片（插损0.5dB）。Q3 CPO材料订单增70%（含国内光模块厂商新合作），收盘价67.73元，PE仅25倍（光芯片材料均值30倍），成长被低估。

　　总结：覆盖CPO模块（中际/新易盛）、芯片（光迅）、器件（天孚）、封装（长电）、材料（仕佳）五大核心环节，紧扣“AI算力+数据中心升级+国产替代”三重驱动。2025年Q4英伟达H200量产+国内云厂商800G光模块招标，6股均处估值底部，订单放量与估值抬升共振，进攻与防御兼备。（数据截至2025年10月10日收盘）