电子行业周报：估值扩张进行时，关注算力大潮下的ASIC及企业级存储机遇!
核心观点
阿里大规模Capex彰显国内AI算力建设强度与发展信心，估值扩张进行时。
阿里季度资本开支超预期，未来将积极投资AI基础设施建设。建议持续关注产业链相关标的：工业富联、沪电股份、龙芯中科、立讯精密、晶晨股份、联想集团等。
ADI1QFY25收入接近指引上限，预计2QFY25收入将恢复同比正增长。继续推荐工业、汽车料号储备丰富的模拟芯片企业圣邦股份、思瑞浦、杰华特、纳芯微、晶丰明源等。
中芯京城二期迎来新进展，持续看好半导体制造与设备。我们持续看好国产半导体自主可控产业链相关公司：中芯国际、华虹公司、北方华创、中微公司、拓荆科技、茂莱光学、福晶科技、富创精密等。
NAND供需持续改善，建议关注相关模组公司。建议关注国内相关存储模组厂商：德明利、江波龙及佰维存储。
以旧换新政策持续带动电视需求，2月下旬65寸电视面板价格环比增长。推荐京东方A等。与此同时，LCD产业的崛起增强了国产电视品牌及ODM的出海竞争力，推荐兆驰股份、康冠科技、传音控股等。
重点投资组合
消费电子：蓝思科技、小米集团、立讯精密、鹏鼎控股、福立旺、沪电股份、电连技术、东睦股份、海康威视、传音控股、康冠科技、世华科技、工业富联、视源股份、世运电路、水晶光电、春秋电子、东山精密、光弘科技、京东方A、景旺电子、四川九洲、闻泰科技、永新光学
半导体：中芯国际、翱捷科技、恒玄科技、德明利、乐鑫科技、长电科技、杰华特、圣邦股份、伟测科技、韦尔股份、澜起科技、通富微电、华虹半导体、新洁能、晶晨股份、龙芯中科、艾为电子、晶丰明源、赛微电子、江波龙、佰维存储、扬杰科技、斯达半导、北京君正、芯朋微、思瑞浦、时代电气、卓胜微、帝奥微、东微半导、士兰微、华润微、天岳先进、纳芯微
设备及材料：北方华创、中微公司、鼎龙股份、芯碁微装、拓荆科技、立昂微、沪硅产业
被动元件：顺络电子、风华高科、三环集团、洁美科技、江海股份
风险提示：下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。
