1 科技板块表现亮眼的原因分析。

陈平指出今年科技板块表现优异源于估值和业绩双提升。业绩方面，AI算力相关公司增长显著，部分业绩翻倍。估值方面，关税冲击后市场修复，风险偏好提升，叠加AI技术快速发展，巨头投入增加，推动估值上行。

2 科技板块估值仍有吸引力。

陈平指出科技板块估值回归历史中枢，风险补偿仍具吸引力，尤其AI核心资产业绩优秀且估值便宜。半导体和消费电子中非AI概念个股涨幅有限。预计经济弱复苏持续，无风险利率稳定利于权益资产，风险偏好稳定或偏高。整体看好科技板块未来表现。

3 看好AI算力相关领域。

陈平从估值和业绩角度分析AI行业，指出大模型能力提升带动应用普及，海外巨头如OpenAI已实现收入正循环。他特别强调算力相关资产，如GPU、HBM等核心硬件，以及光通信、PCB板等配套领域，认为A股在这些方面受益明显。此外，他提到光模块用量将随asic比例提高而增加，未来市场空间广阔。

4 看好光通信和海外算力链。

陈平指出光通信领域具有巨大市场空间，同时光芯片国产化将进一步推动行业增长。他看好海外算力相关的AI产业链，认为这些公司能参与全球化发展且有业绩支撑。相比之下，A股AI应用表现较弱，但AI技术已逐渐渗透到生活各个方面，未来发展仍具潜力。

5 AI对软件行业的影响及光模块周期分析。

陈平讨论了AI对软件行业的潜在影响，认为随着AI模型能力的提升和成本下降，长期看好AI应用。他比喻算力是已成熟的果实，而应用是正在培育的种子。对于光模块，他指出当前市场对CPU概念的误解，强调光通信公司并非都受益于CPU技术。他承认算力紧张使产业链公司短期受益，但长期ROE会回归，周期长度需具体分析，如新能源领域通常为2-3年。

6 AI技术革新具有长期成长潜力。

陈平认为当前的AI技术变革堪比工业革命，可能带来长达数十年的成长周期。他指出，科技巨头对AI领域持续高投入并给出长期指引，显示其前景广阔。当前AI相关资产业绩增速快、估值合理，市场关注度提升是理性选择而非单纯抱团行为。陈平建议投资者保持开放心态，避免过早预设AI发展的终点。

7 关注消费电子投资机遇。

基金经理陈平分析了2025年苹果秋季发布会，认为总体符合预期且市场反应积极。新品加量不加价，预约数量同比大增，预期销量较好。虽然AI进展有限，但苹果未来在AI领域的潜力可能带来市场份额的显著提升。

8 消费电子和半导体行业前景看好。

陈平分析了消费电子行业现状，指出苹果产业链公司可能受益于AI手机销量增长，当前估值较低。他认为消费电子行业未来有看涨期权，AI终端如AI手机、眼镜和玩具可能带来新增长点。对于半导体行业，陈平表示看好，认为行业空间大、国产化率低，贸易战为国产化提供了机会。

9 国产替代和AI推动半导体发展。

陈平指出，中国半导体行业长期受国产化替代驱动，近期AI相关需求进一步提振了半导体板块。尽管过去两年中国半导体表现落后于美股，但今年开始受益于AI应用需求增长。他认为半导体板块当前估值较低，未来具备潜力。投资策略上，陈平强调需平衡短期业绩与长期成长性，根据市场环境调整侧重点。