A股上市公司与主动权益基金三季报密集披露，知名基金经理三季度调仓路径逐渐清晰。傅鹏博管理的睿远成长价值、谢治宇管理的兴全合润三季度均加仓PCB龙头东山精密，分别新进成为其第三、第七大流通股东；摩根资管杜猛管理的摩根新兴动力虽二季度新进该股，但三季度减持123万股，降至第八大流通股东。
部分绩优基金则偏爱算力方向。年内“冠军基”永赢科技智选三季度净值增长近100%，规模从二季度末11.66亿元增至三季度末115.21亿元（增长近9倍），其前十大重仓股中，新易盛、中际旭创等算力相关个股加仓幅度超200%，前五重仓股占净值比均超8%。基金经理任桀称，基于二季度判断“全球算力投入闭环形成，中国光通信、PCB厂商分享AI红利”，三季度继续聚焦云计算产业链，海外算力板块已完成业绩与估值双击。

调仓中亦有基金“弃旧迎新”。莫海波管理的万家臻选减仓光模块龙头新易盛、中际旭创等，转而重仓鸣志电器、绿的谐波等机器人概念股，半导体板块则减持兆易创新等，增持音频芯片概念股恒玄科技；郑巍山管理的银河创新成长减持中芯国际等，新进翱捷科技-U、华虹公司等晶圆制造标的。

港股布局方面，泉果基金赵诣三季度新进阿里巴巴、中芯国际，增持快手，减仓腾讯（仍为第二大重仓），聚焦科技AI与新能源、军工困境反转；平安基金周思聪增持康方生物等港股创新药企，同步加仓A股百利天恒等，重点布局创新药方向。

值得注意的是，部分赛道型基金因高收益吸引资金涌入，永赢科技智选便是典型。任桀提示，估值扩张周期后或面临均值回归，风险资产非只涨不跌，建议投资者理性对待工具型产品，充分了解风险收益属性，坚持闲钱投资、分散配置等原则。

来源：21世纪经济报道

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