1 黄金投资价值与ETF优势。

程广飞和桐小欢讨论了黄金的投资价值，指出其抗通胀特性及与其他资产相关性低的特点。他们提到全球央行增持黄金推高价格，并建议通过黄金ETF参与投资，门槛低且流动性好。上海金ETF采用集合竞价，价格更公平，建信基金相关产品表现优异。

2 程广飞分享AI行业投资观点。

程广飞分析了近期AI行业波动的原因，包括技术迭代加速、宏观因素影响以及部分细分领域短期涨幅过大。他指出，这种波动是技术革新与市场预期相互作用的正常现象，并建议投资者关注产业趋势和估值匹配度。

3 AI行业处于黄金发展期。

程广飞指出，AI行业自2023年以来已成为长期战略科技赛道，目前处于黄金十年的起点阶段。算力需求爆发式增长，驱动上游硬件和基础设施投资，北美云厂商资本支出持续增加。应用落地加速，如OpenAI和谷歌的模型取得重大突破，商业模式逐步成熟。全球主要经济体将AI列为国家战略，持续投入基建。投资应关注基本面扎实、成长空间大的企业，短期波动或提供买入机会。预计到2030年全球AI市场将保持高复合增长率。

4 分析AI产业链投资机会。

程广飞详细拆解了AI产业链的三个层次：上游算力基建、中游算法模型和下游行业应用。上游算力受需求爆发带动，GPU芯片国产替代加速，服务器硬件如PCB、光模块和液冷环节增长显著。海外厂商主导AI芯片市场，国内企业在推理端逐步发力。

5 AI产业链投资机会分析。

程广飞分析了AI产业链的投资机会。硬件方面，数据中心电力需求增长带动电力侧投资，机房设计优化是确定性方向。中游关注核心技术壁垒的大模型团队和数据处理工具链厂商。下游重点关注场景落地能力强的企业，如AI内容生成、制造业智能化升级等领域。

6 AI产业投资需均衡布局。

程广飞指出AI产业投资应该在上中下游均衡布局，上游适合防御型投资，中下游适合成长型投资。他强调美股是科技创新中心，看好AI基础设施和云计算相关公司；港股作为国际化桥梁，A股则更多分享产业红利。AI长期潜力广阔，但需关注估值和利率风险。

7 聚焦科技龙头和国产替代。

程广飞分析了全球科技投资机会，建议关注现金流稳定的闭环公司。巴菲特首次投资谷歌，因其AI全产业链竞争力。港股作为中国科技国际化窗口，关注互联网巨头在AI赋能下的利润弹性，长期看好中国科技红利。A股聚焦国产替代和产业链升级，尤其在算力芯片、光模块等领域优势明显，虽有估值波动，但中长期机会显著。

8 区分AI概念炒作与业绩支撑。

程广飞指出区分AI概念炒作关键在于基本面变化，需关注技术、产品、收入和研发投入。业绩支撑的公司通常有技术壁垒、下游客户和营收增长。概念炒作往往缺乏实际落地项目。边缘计算和车规AI芯片是AI落地的重要场景，智能驾驶对高算力芯片需求大。

9 芯片与AI产业链投资分析。

程广飞分析了车规级芯片投资要点，强调技术领先性、客户关系和成本控制，看好已获车企订单的企业。他指出AI产业链中看好国产液冷、光模块升级等硬件迭代，以及制造业AI渗透、企业级智能体和AI原生内容等下游应用。他提醒投资者理性决策，抓住AI普及带来的长期机会。