上周（7.7-7.11）申万TMT行业指数表现中，四大行业板块均实现上涨，计算机行业领涨，上周涨幅为3.22%；传媒行业涨幅位列第二，上涨3.11%；通信行业上涨2.13%。电子行业微涨0.93%；沪深300上涨0.82%。

7月10日，马斯克旗下xAI公司正式发布Grok 4，顶配版“SuperGrok Heavy”订阅费达300美元/月。全球大模型的发展与更新日益加快，大量的训练与算力成本需要更多的数据中心集群支撑。全球数据中心容量需求或将以每年19-22%的速度增长，对硬件构成和冷却系统等均提出了更高的需求和挑战。

我们认为，随着算法的不断优化和模型的不断升级，端侧AI设备的智能水平和处理能力将进一步提升，PCB作为芯片基座和信号传输通道，也将同步升级；而随着算力需求和能耗的增长，液冷方案或将不断提升渗透率，有效降低冗余，持续看好PCB、液冷相关产业投资机会。

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