最新信号：基本面对债市仍有支撑

中央经济工作会议定调2026年政策取向是“稳中求进、提质增效”，改革、优化、转型是关键词，有深蹲起跳、厚积薄发的意味，同时也对阵痛保持更强的战略定力。

市场解读：短期或维持震荡，关注本轮市场调整带来的配置机会

站在十五五开局之年，政策导向回归逆周期和跨周期兼顾，此前明显前置和超常规积极的惯性预期可能需要扭转，债市面临的基本面和政策面环境将更加友好，主要利空扰动在于持续的政府债供给和盈利价格修复预期，但短期两者均不构成主要风险，到月底10年国债收益率中枢或向1.75%靠拢。而考虑近期演绎超跌反弹后再度面临赔率问题，短线上可能转为震荡，建议等待调整机会将久期提升至偏高水平，中长期政金债和超长期国债赔率空间更大，可参与博弈。信用债方面，资金宽松叠加理财和摊余债基的配置需求相对稳定，2-3Y中短端票息策略确定性更高，4-5Y二债利差存在博弈空间，但预计估值波动风险仍较大，建议等待市场企稳和赎回新规落地再择机参与。

风险提示：

$交银稳利中短债债券A(OTCFUND|008204)$

$交银稳利中短债债券C(OTCFUND|008205)$

$交银纯债债券发起A(OTCFUND|519718)$

$交银裕通纯债债券A(OTCFUND|519762)$

$交银稳鑫短债债券A(OTCFUND|006793)$

$交银裕隆纯债债券A(OTCFUND|519782)$

$交银裕隆纯债债券C(OTCFUND|519783)$

交银债市投资信号值根据市场历史数据，结合模型测算而来，数据仅供参考，不预测未来市场走势及表现。基金有风险，投资需谨慎。交银基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。