A股早盘高开高走，大盘指数离4000点仅一步之遥，目前来看，市场风险偏好有望抬升，对于科技成长景气主线的共识也有望再一次凝聚。尤其是随着全会刚落幕，“十五五”规划催生的行情便已扑面而来。普通投资者想踩准这波政策红利，关键得用“以我为主”的布局逻辑去精准卡位赛道。

“十五五”将是科技自立自强的攻坚期，政策重心集中在“关键核心技术攻关”与“科技产业深度融合”，以AI产业链为抓手推动大国竞争、自主可控、科技产业融合创新的发展布局是我比较关注的。

当前AI产业链中，重点关注全球景气共振的海外算力产业链、自主可控受益的国产算力链、以及具备创新落地潜力、行情内部扩散受益的中下游应用：

从海外算力来看，海外大厂持续加码资本开支，近期1.6T光模块需求上修、三季报业绩继续验证全球算力需求共振下海外算力链景气确定性，明年景气仍有望加速，重视光模块、PCB等方向。

国产算力来看，自主可控逻辑最顺的方向，受益于AI应用创新带来的训练和推理侧需求，重视GPU、半导体设备材料为代表的国产芯片产业链，以及存储芯片产业链。

聪明资金早已行动。兴业证券表示持续看好受益先进算力芯片快速发展的HBM产业链、以存储为代表的半导体周期复苏主线，其中算力产业链成为主攻方向，而交银优择回报灵活配置混合C（519771）的持仓恰好踩中这一主线——前十大重仓股中，中际旭创、天孚通信等光模块龙头占据核心仓位，这类公司正受益于1.6T光模块需求上修的行业红利。

其重仓股受益于旺盛的AI算力需求与产品持续迭代，格局基本稳定，随着高端产品出货量增长与规模效应的产生，总体毛利率稳步提升。

图：海外算力链龙头毛利率情况

来源：Wind、东吴证券，截至：2025.10.24

Choice数据显示，截至10月24日，交银优择回报灵活配置混合C（519771）今年以来收益达129.21%，近一年收益133.98%，同类排名分别为3/2297、2/2273。这样的表现并非偶然：基金经理姜承操、周珊珊在二季报中就明确提出“聚焦算力基础设施与AI应用”，与公布体现的“围绕科技成长布局”的建议高度契合，这种前瞻性布局让基金在9月市场震荡中仍实现8.42%的单月涨幅。

当前市场正处于政策红利释放的窗口期。一方面，美联储降息预期升温打开流动性空间，对科技成长股估值形成支撑；另一方面，“十五五”规划明确的新能源、新材料、低空经济等方向，已进入政策落地期。对普通投资者来说，直接选股难度不小，像交银优择这样精准贴合政策主线、业绩经过市场验证的基金，无疑是更稳妥的选择。$交银优择回报灵活配置混合C(OTCFUND|519771)$$交银优择回报灵活配置混合A(OTCFUND|519770)$

$华安创业板50ETF联接C(OTCFUND|160424)$ 华泰柏瑞港股通量化精选混合C(OTCFUND|015339)$ $国富全球科技互联混合(QDII)人民币C(OTCFUND|021842)$ $南方中证申万有色金属ETF发起联接C(OTCFUND|004433)$ $易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$$招商中证半导体产业ETF发起式联接C(OTCFUND|020465)$ $嘉实中证稀土产业ETF联接A(OTCFUND|011035)$

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