2025年3季度的持仓数据，终于出来了，交银新成长的重仓股，进行了大换血。这是意料之中的事。当然，也出于意料之外。
就在2025年8月20日，交银公众号有一篇帖子，王崇经理回答了大家的疑问，我个认为王经理的分析，相当的合乎逻辑，也是看了此文之后，我开始逐步建仓银行指数基金，目前有4个点的收益率了。
当下的银行股，确实是有投资价值的。估值水平低，股息率可观，业务稳定。没有10倍增长的故事可讲，踏踏实实，按部就班的经营，一眼能看到尽头的那种模式，似乎单调乏味，令人毫无兴趣。
新买入的重仓股，一只计算机，一只电子，两只电力设备，两只医药生物，都不是今年最热门的那些股票（通信设备和半导体）。这些股票的估值，相对而言都不算高，远不及易中天与寒武纪中芯国际之流的估值水平。
作为一个管理基金超过11年的老将，王崇此次的大调仓，依然关注了估值，这让我感到欣慰。
519736，这只基金规模，从最巅峰时的160多亿，降到如今的40多亿，份额也从35.52亿回落到14.44亿。基金刚成立时，规模不到4个亿，规模一路做到160多亿，是因为王经理的管理业绩，曾经堪称辉煌。
复盘这些过往的数据，我再一次想起格老在《聪明的投资者》序言中说过的一句话：
在面对其他证券投资方式时，我们一直努力告诫学生，切记不可以蠡测海，只看表面和眼前的现象。笔者以自己闯荡华尔街二十年的沉浮经验告诫读者，表面和眼前的现象是金融世界的梦幻泡影与无底深渊。
$易方达中证银行ETF联接(LOF)A(OTCFUND|161121)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$
$交银新生活力灵活配置混合A(OTCFUND|519772)$
$交银优择回报灵活配置混合A(OTCFUND|519770)$
基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读本基金基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。本文仅供参考，不提供任何投资建议。
