情绪处于高位且外部重大事件发生后，A股多延续上涨，核心驱动因素包括政策、外部事件及流动性。历史数据显示，2005年以来13次此类场景中，10次5个交易日内上证综指上涨，9次20个交易日内上涨。政策积极或外部事件利好时，即便情绪偏热，市场仍易走强（如“十二五”“十三五”规划出台、第六轮中美经贸磋商等）；政策收紧或事件负面时则可能走弱。流动性宽松是重要推手，而基本面影响有限（如2020年7月经济数据改善但市场仍因地缘紧张走弱）。
当前四中全会临近与特朗普加征关税预期叠加，市场短期或延续震荡，但慢牛趋势不变。短期政策积极（“十五五”规划聚焦科技创新、扩大内需，“两重”“两新”加速落地），但中美贸易摩擦对情绪影响短期难消（对经济盈利冲击小于4月，博弈或持续，科技股估值情绪偏高）。宏观流动性维持宽松（美联储降息预期升温，国内央行逆回购与MLF投放对冲资金压力），微观资金或继续流入（融资、外资中长期趋势未改，新发基金规模回升）。基本面弱修复延续：9月出口同比8.3%（低基数+外需修复），新增中长贷1.16万亿元（企业中长贷贡献大），9月PPI同比-2.3%（政策效果显现），全A盈利增速回升至63.3%。
科技成长风格短期或转向均衡，中长期趋势未变。历史上重大事件后风格切换多因缺乏政策与产业支撑，且为短期现象。当前科技成长前期涨幅较高，短期外部摩擦偏负面，但政策积极、人工智能/机器人等产业趋势向上，故中长期占优；短期或因摩擦和估值消化转向均衡。四中全会前风格偏均衡，召开后一月成长占优，结合“十五五”规划强调科技创新与内需，科技和消费风格或相对占优。
情绪高位且事件后，产业趋势向上与政策支持行业表现较好；当前科技（AI、国产半导体）、周期（钢铁、石化）、消费（食品、商贸零售）受政策与趋势支撑。已披露三季报中，传媒、农林牧渔、钢铁等盈利增速较高；成长行业中电力设备、传媒、汽车估值性价比较高（PEG分别0.59、0.65、0.87）。
风险提示：历史经验未来不一定适用、政策超预期变化、经济修复不及预期。
#存储芯片掀涨价潮！行业迎超级周期##亚太股市杀跌 市场开启避险模式？##指数操盘手集结令#
