10月13日，上纬新材（688585.SH）复牌后开盘即录得20cm跌停，报105.68元/股。此前因智元机器人控制权变更引发的资本市场狂欢暂告一段落，自7月收购公告披露后，上纬新材股价从年初至今暴涨超1490%，成为2025年A股首只“十倍股”，三个月内累计10次20cm涨停，多次触发异常波动并引发借壳猜测。
与此同时，10月10日市场消息称智元机器人正筹备明年赴港IPO，目标估值400亿-500亿港元（约51-64亿美元），由中金公司（601995.SH）、中信证券（600030.SH）及摩根士丹利联合承销。华尔街见闻引述投行消息称属实，但10月11日智元相关负责人澄清此为不实信息。
事件始于2025年7月8日，智元机器人关联公司智元恒岳协议受让原控股股东SWANCOR萨摩亚24.99%股份，一致行动人致远新创受让5%股份，合计获29.99%表决权，规避30%强制全面要约红线。交易完成后，智元恒岳成为控股股东，智元机器人董事长邓泰华任实控人，交易总价约21亿元（每股7.78元）。公告次日，上纬新材股价涨停（9.34元，单日涨幅20.05%），开启上涨序幕。
资本市场对“借壳”的追捧，与智元机器人“三步走”收购策略密不可分：先协议受让29.99%股份，再让原控股股东放弃剩余表决权，最后发起部分要约收购。9月25日，智元拟以7.78元/股要约收购37%股份（1.49亿股），价格仅为当时股价132.1元的5.9%，虽合规（不低于前6个月最高价），却进一步刺激市场对资产整合的想象——此举将使智元掌控66.99%股权，实控超2/3。9月25日公司股价涨停至132.1元，次日停牌核查，直至10月13日复牌。
尽管智元及上纬新材多次否认借壳及上市计划，9月26日公告明确“未来36个月内无借壳安排”，10月11日复牌公告亦称“未来十二个月内无资产重组计划”，并提示“股价严重脱离基本面，存在快速下跌风险”，但市场热情仍难抑，直至复盘跌停。
作为具身智能明星企业，智元机器人2023年2月成立，由前华为高管邓泰华与“天才少年”彭志辉（稚晖君）联合创立，专注机器人研发量产，产品覆盖工业制造、商业物流等领域。其融资历程亮眼：2025年3月腾讯领投B轮后估值达150亿元，5月京东领投B+轮，8月LG电子（全球具身智能领域首次对外投资）联合领投。产业链布局方面，智元通过注资卧龙电驱旗下希尔机器人、博众精工旗下灵猴机器人强化核心部件自主化，并与富临精工、龙旗科技等合作落地订单，10月9日与龙旗达成近千台精灵G2机器人框架订单，系国内工业具身智能最大订单之一。
智元计划2025年出货量达数千台，2026年数万台，长期目标年销数十万台。不过，9月云栖大会上有机器人企业表示，当前具身智能机器人工作效率仅为人工的1/2，距离产线实用化仍有较长路要走。
来源：财中社
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