上周港股市场在震荡中展现出结构性韧性，虽受外围地缘情绪扰动与流动性尚未持续改善的制约，但市场情绪并未陷入悲观。

美元指数回落带动资源板块走强，原材料、能源及有色金属等周期类板块集体走升，反映避险资金持续流入；与此同时，南向资金延续积极布局，单周净流入规模显著，重点投向科技与消费龙头，显示对其长期信心增强。板块间呈现明显轮动，资源类板块领涨，而信息科技与医疗保健等行业则出现回调，市场结构性机会清晰。

政策面上，监管层收紧赴港IPO节奏，有助于缓解此前新股密集发行对市场流动性的冲击，加之主动型基金港股仓位已处于历史低位，市场潜在抛压减轻。尽管短期博弈情绪存在，但在地缘事件影响有限、国内宏观环境趋于稳定的背景下，港股在资金持续流入、政策托底与估值支撑等多重因素作用下，仍具备较强的配置韧性。

综合来看，我们维持对港股的耐心与信心，建议关注资源、科技及消费等主线的结构性修复机会。

$交银趋势混合A(OTCFUND|519702)$

$交银新成长混合(OTCFUND|519736)$

$交银创业板50指数C(OTCFUND|007465)$

$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$

$交银先进制造混合A(OTCFUND|519704)$

$交银经济新动力混合A(OTCFUND|519778)$

$交银医疗健康混合发起C(OTCFUND|019346)$

$交银优势行业混合(OTCFUND|519697)$

风险提示：

本文中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文观点仅代表当下观点，今后可能发生改变，本文中的信息或所表达的意见并不构成所述具体证券买卖的出价或征价，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金有风险，投资须谨慎，详见基金法律文件。