今日A股午盘走势分化，上证指数小幅上涨0.12%，深证成指和创业板指则分别下跌0.74%、0.86%。板块表现冷暖不均，贵金属板块迎来集体涨停潮，成为当日市场最核心的亮点。
金价突破历史新高带动贵金属板块暴涨，本质是降息预期与避险需求共同推动的结果，长期配置逻辑仍有支撑，但短期技术面超买、资金获利了结压力凸显，叠加政策不确定性，板块高位震荡风险加剧，需警惕追高情绪，区分短期情绪与长期价值。
利好支撑：金价历史性突破，宏观共振确认
近期黄金价格迎来爆发式上涨，伦敦现货黄金自年初以来涨幅超17%，1月26日更是突破5000美元/盎司的历史高位，国内基础金价也跟着涨到1100元/克以上。这波上涨不是偶然，核心是两大需求叠加：一方面，美联储已经开启降息周期，现行利率降到3.75%-4.00%，持有黄金的成本大幅降低，吸引资金涌入；另一方面，全球地缘局势紧张，再加上美元指数跌破98关口，黄金“避险”和“替代货币”的价值被放大，市场对黄金股的追捧，正是对这一逻辑的认可。
风险警示：技术性超买警报，资金获利了结风险
板块狂欢的背后，不少风险信号已经出现。从技术角度看，黄金价格的相关指标已处于高位，存在回调需求；从资金层面看，贵金属板块内部分化加剧，核心个股的交易量和换手频率都处于高位，说明不少前期获利的资金正在趁机卖出套现。此外，美联储1月议息会议即将召开，市场担心可能释放偏紧的政策信号，这或许会成为压垮短期市场情绪的关键因素。
短期情绪宣泄 vs 长期配置逻辑
今日贵金属板块的暴涨，除了金价突破的刺激，还和科技股普跌有关——科技股走弱导致资金流出，无处可去的资金只能涌入黄金板块避险。这种因市场恐慌形成的行情，很容易透支短期情绪。虽然长期来看，美联储降息、全球央行持续买入黄金的逻辑没有改变，但当前金价的大涨已经提前反映了对未来宽松政策的乐观预期。一旦避险情绪降温，或者后续经济数据不及预期，板块很可能出现“利好兑现”后的震荡调整，短期需重点关注价格与实际基本面的偏离程度。
综合来看，贵金属板块短期由情绪主导需警惕追高与震荡，长期核心支撑逻辑未变，需区分趋势理性应对。
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$
数据来源：wind
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