今年2月以来，市场风格出现了显著切换。当科技成长板块大幅回调之际，一批聪明的机构资金已经悄然调仓，转向更具防御性的投资方向。

市场轮动中的资金动向

数据显示，2023年2月21日至4月底期间：

-中证机器人指数下跌17.61%

-人工智能指数下跌12.34%

-同期标普港股通低波红利指数逆势上涨3.54%

这一涨一跌之间，超额收益差距超过20个百分点，充分体现了市场风险偏好下移时的资金流向特征。

防御性配置的价值所在

在市场波动加大的环境下，红利低波策略展现出独特优势：

1.盈利确定性

成分股多为经营稳定的成熟企业，在经济下行期具备更强的盈利韧性。以指数权重占比超30%的金融板块为例，2022年净利润仍保持正增长。

2.股息保护

当前指数成分股平均股息率7.2%，显著高于市场平均水平。即便股价波动，稳定的现金分红可提供可观的下行保护。

3.波动控制

通过严格的低波因子筛选，指数年化波动率较普通红利指数低15-20%，显著改善持有体验。

工具化配置方案

$摩根标普港股通低波红利指数A$ （A类005051，C类005052）为投资者提供了便捷的配置工具：

1.跟踪误差控制良好

过去三年年化跟踪误差仅1.2%，较好地复制了指数表现。

2.费用结构优化

A类份额管理费0.5%/年，C类份额持有满30天免赎回费，适合不同持有周期的投资者。

3.运作透明度高

每日公布持仓，季度披露完整成分股，投资逻辑清晰可验证。

需要提醒的是，任何策略都存在周期性，投资者应根据市场环境变化动态调整资产配置。#明星基金经理加仓白酒，你跟吗？#