有读者告诉我说自己的红利指数基金拿不住了，看着成长股一直大涨心理很难受。其实这种情况很常见，但我要说的是耐心真的很重要。很多投资者长期很难盈利就是因为太心急，往往受不到强势指数持续上涨的诱惑高位入局，结果被套收场，布局红利低波动指数基金一是它的长期表现不错，二是今年没怎么涨，后续存在补涨需求，三是临近年底，市场资金比较紧张，易方达中证红利低波动ETF联接C防御属性较强，能够有效抵抗市场回撤产生的风险，获得超额收益。
个人过去布局的$易方达中证红利ETF联接发起式C(OTCFUND|009052)$就是典型的红利资产，它所跟踪的指数还增加了低波动因子，相应的股票都属于历史业绩好，股息分红率高的稳定优质资产。综上，我想说拿住，盈利属于格局大的投资者。
昨天有读者给我留言说：“我真的好难受，明明已经很注重规避风险选择了低估的医药，但是为什么它还能继续跌？”说实话，他的这种痛苦让我感同身受，就像三年前我布局银行一样，明明已经低估了，但它还能继续跌，当时就有读者吐槽：“银行不是低估就是在低估的路上”。但是我明白的是估值低不是上涨的充分条件，我过去也曾说过估值低不等于会立刻上涨，它无法用于预测市场短期的涨跌，也正是由于这个原因，使得我放弃低估值策略转而采用轮动策略。
在我看来很多投资者对于低估值策略的认知并不客观，试想如果买入低估的指数就能立刻上涨，那么市场就不会存在低估的指数，因为每次快要达到低估的临界点时就会有资金入场。既然估值预测不了市场的短期涨跌，那么到底有什么用呢？答案是对指数未来的年化收益率有影响。
以下是万得全A指数2016年以来的走势图、估值情况以及在每个节点布局后，未来三年的年化收益率情况。
由上图我们发现一个规律，那就是估值越低，未来三年的年化收益率越高，估值和未来三年的年化收益率基本上呈反比。
所以医药板块的估值确实低了，这意味着它未来三年的年化收益率会比较高，但并不意味着短期收益率就会很高，就像2023年的银行一般，当时银行的估值很低，但表现并不好，结果2024年银行表现突出，导致2023年至2025年这三年银行的年化收益率都是比较可观的。
实盘业绩：
操作内容：
$永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C(OTCFUND|020412)$加仓1000元。
近期全球金价再度走高，创了历史新高，突破4500美元大关，机构认为背后原因是全球央行都在不断增持黄金，他们一致认为黄金的价格走高的态势仍将继续。本次布局的永赢中证沪深港黄金产业ETF联接C不同于一般贵金属ETF联接基金，它的成分股均为黄金股，汇聚了沪深港三地50家黄金产业链核心企业，既涵盖紫金矿业、山东黄金等年产量逾50吨的采掘巨头，又纳入招金矿业等港股稀缺标的。这种"矿股+金价"的双重驱动模式，在近期行情中显现乘数效应，当现货黄金年内涨幅不俗的情况下，头部矿企凭借量价齐升逻辑，净利润增速普遍跑赢金价涨幅，基于这个现象导致黄金股变成了黄金价格的放大器，后市投资黄金股有望继续跑赢黄金。
$永赢高端装备智选混合发起C(OTCFUND|015790)$
$汇添富黄金及贵金属(QDII-LOF-FOF)A(OTCFUND|164701)$
