通信行业：重视边际变化，卫星和国产AI链!
通信行业周报：重视边际变化，卫星和国产AI链!
海内外太空建设加速，重视商业航天和卫星链
2026年1月22日，蓝箭航天空间科技股份有限公司（简称“蓝箭航天”）科创板IPO审核状态变更为“已问询”，此次IPO公司拟募资75亿元，用于可重复使用火箭产能提升项目、可重复使用火箭技术提升项目。
2026年1月22日，SpaceX创始人马斯克在达沃斯论坛宣布，SpaceX与特斯拉计划未来三年内在美国建设总计200GW光伏产能（各自100GW），主要用于地面数据中心与太空AI卫星供能。此外SpaceX希望2026年通过“星舰”技术实现火箭完全可重复使用，这一突破将使进入太空成本降至目前的1%，从而降至每磅100美元以下。
2026年1月21日，蓝色起源宣布启动面向企业级用户的多轨道卫星通信网络计划，蓝色起源最新宣布的卫星互联网项目名为“TeraWave”，拟通过由数千颗卫星构成的多轨道网络，为全球企业级用户提供最高达每秒6太比特的高速对称数据连接服务。“TeraWave”系统计划于2027年第四季度开始部署。我们认为，卫星互联网、太空算力等板块正从概念探索走向规模化竞争，围绕技术路径、应用场景及轨道资源的太空应用新赛道正加速成形，重视太空通信的基础设施建设及太空板块全产业链投资机会。受益标的：海格通信、信科移动-U、震有科技、通宇通讯、臻镭科技、盛路通信、航天环宇、超捷股份、佳缘科技、天银机电、航天电子、光库科技、西测测试、华力创通、盟升电子、上海瀚讯、信维通信、中国卫星等。
国产AI芯片公司陆续冲击上市，重视国产AI链产业发展
国产AI芯片公司摩尔线程、沐曦股份已登陆科创板，壁仞科技已登陆港交所。2026年1月22日，上海燧原科技股份有限公司（简称“燧原科技”）的科创板IPO获受理，公司拟募资60亿元，同日，《彭博社》报道，阿里巴巴集团正准备推进旗下AI芯片子公司平头哥独立上市。我们认为国产AI建设有望迎加速期，看好“AIDC+网络端+计算端”三条核心方向，包括：
【国产AI龙头】受益标的：阿里巴巴-W、腾讯控股等；
【AIDC】推荐标的：大位科技、新意网集团、光环新网、奥飞数据、润泽科技、宝信软件等；受益标的：世纪互联、万国数据、东阳光、数据港等；
【液冷】推荐标的：英维克；受益标的：申菱环境等；
【HVDC】受益标的：科华数据、中恒电气等；
【交换芯片】推荐标的：盛科通信-U、中兴通讯、紫光股份；受益标的：锐捷网络等；
【光模块&光芯片】推荐标的：中际旭创、新易盛、华工科技、源杰科技；受益标的：永鼎股份、长光华芯、仕佳光子等；
【AI芯片&服务器】推荐标的：欧陆通；受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术等；
【算力租赁】受益标的：协创数据、宏景科技、润建股份等。
全球AI产业共振，持续看好“光、液冷、国产算力、卫星”四大主线推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、欧陆通、华工科技、中兴通讯、盛科通信、大位科技、光环新网、奥飞数据、新意网集团、中天科技、亨通光电、天孚通信、紫光股份、广和通等；受益标的：罗博特科、长飞光纤、长光华芯、永鼎股份、仕佳光子、寒武纪、海光信息、摩尔线程-U、浪潮信息、杰普特、致尚科技、腾景科技、光库科技、炬光科技、太辰光、德科立、汇绿生态、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移动-U、通宇通讯、超捷股份等。
风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。
