$长盛全债指数增强债券A[510080]$

开年以来，债市波动加大，犹如这延绵不断的阴雨天气，倒春寒意阵阵！

开年不到一个季度，不少的债基创下了近半年最大回撤记录。近期10年期国债到期收益率持续从最低1.58%上行至1.75%左右震荡。客观来说，这个幅度对债基投资者来说，还是非常大的。

2025年的基金投资，注定是极其复杂的一年，尤其是对债基投资者来说。一方面，中国10年期国债到期收益率经过持续多年的趋势性下行，目前进入低利率时代后，债基以往的票息保护力量越来越弱，这会天然放大债券基金的波动率。另一方面，短期看，央行今年虽年初定调“适度宽松”，但目前汇率压力很大，央行稳汇率的决心大家也是有目共睹的。此外，目前A股的波动依旧很大，黄金，美股持续在高位震荡 。在这种情况下，债券基金投资者除了需要注意多元配置以来，谨慎操作，莫追高，把握低吸的机会或许才是比较稳妥的一种做法。

债市波动加大之际，债基内部做分散配置还是非常有必要的。朋友们最近应该注意到了，虽然近期短端和长端利率出现倒挂现象且年初以来短债利率上行幅度非常大，但对债基来说，短债的回撤其实还是要比长债基金更小。

此外，平衡之星也发现，本轮债市调整，优秀的信用债基的今年以来的走势相比中长期利率债来说，回撤就要稳健得多。

对稳健型投资者来说，中证红利是一个不可忽视的指数。在历次A股熊市调整当中，中证红利高股息，低波动的优势尽显稳健本色。今年以来，A股市场随着Deepseek，哪吒2一度成为市场热点，点燃了科技成长股的投资热情。宽基指数当中，平衡之星持仓的创业板，中证1000有较好的表现。然而我并没有去追高，在中证红利随着债市同步回调之时，我选择了加仓。理由无他，相对其他宽基指数，相对其他宽基指数，拥有“高股息，低波动”特征的中证红利更值得稳健投资者持有。

说了这么多，今年以来，我管理的稳健组合表现怎么样呢？

从最近一个月来看，还是比较稳健的。今年以来，基准-中债新综合财富总值指数收益率已经转为负数。截止2025-2-27，收益率为-0.43%，组合年内收益率0.04%。从组合的业绩表现看，欲稳健，宜低吸，多元配置，莫追高，言行一致，终会有些许成效。