公告日期：2025-04-15

上 海 证 券 交 易 所

───────────────关于中航京能光伏封闭式基础设施证券投资基金产品变更暨扩募份额上市及中航-京能水电1号基础设施资
产支持专项计划资产支持证券挂牌转让申请

受理反馈意见

20240329R0006
中航基金管理有限公司、中航证券有限公司：

根据《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》（以下简称《基础设施基金指引》）、《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金（REITs）业务办法（试行）》（以下简称《基础设施基金业务办法》）、《上海证券交易所资产支持证券业务规则》等有关法律法规及有关规章的规定，上海证券交易所（以下简称本所）对你公司提交的基金上市及资产支持证券挂牌转让申请进行了审查，并形成如下反馈意见：

一、主要反馈问题

（一）关于项目运营情况。根据申报材料，中航京能光伏封闭式基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）本次拟新购入基础设施项目（以下简称本项目）为苏家河口水电站、松山河口水电站。原始权益人云南保山槟榔江水电开发有限公司（以下简称槟榔江水电）与保山市主要的终端供电企业云南保山电力
股份有限公司（以下简称保山电力）签署了《电力交易合同》，约定2023年至2026年本项目全年发电量在剔除西电东送电量后，全部售予保山电力，并明确约定了电价。

1. 关于业务模式。根据申报材料，本项目承担供电、调峰、调频、调相等生产任务。历史电力交易包括西电东送和市场化交易，报告期内两类交易电价均有所波动，其市场化交易对象包括售电公司、终端用户等主体。

（1）请管理人补充披露本项目报告期内各类型生产任务的收入、成本及占比情况，以及各类交易对象的收入占比情况；补充披露报告期内西电东送电价的确定依据以及交易电价变动的原因。

（2）本项目电力交易方式包括年度（多年）、月度、月内（多日），年度交易电价一般以双边协商方式确定，并在合同中确定交易电量、电价。请管理人、律师补充核查上述交易方式是否符合《云南电力市场燃煤发电交易实施办法》等规定要求；请管理人补充披露本项目报告期内各类型交易方式的实际占比情况及价格差异情况，并说明在与保山电力已经签署《电力交易合同》的情况下，开展月度和月内交易的原因及合理性、是否与《电力交易合同》约定的独占垄断交易冲突。

2.关于历史运营情况。根据申报材料，报告期内本项目发电量出现较明显的波动，项目公司 2021 年及 2022 年息税折旧摊销前利润较前一年度分别波动-25.72%、51.85%。

（1）请管理人根据《基础设施基金指引》第十五条（十九）相关要求，更新全套申报材料的财务数据至最近一期，并披露更
新财务数据后本项目最近三年及一期的运营情况，包括但不限于来水量、弃水量、发电量、上网电量、电价等；运营情况环比或同比出现明显波动的，请管理人补充核查并披露具体原因，充分揭示相关风险。

（2）请管理人、律师结合本项目报告期内的运营表现及问题（一）第 2 项（1）的答复情况，就本项目是否符合《基础设施基金指引》第八条（三）、《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金（REITs）规则适用指引第 1 号——审核关注事项（试行）（2024 年修订）》（以下简称《审核关注事项》）第十五条、第十六条要求逐条发表明确意见。

3.关于区域竞争情况。根据申报材料，原始权益人持有 4 座水电站，其中三岔河水电站水库是槟榔江梯级电站的龙头水库，水库具有年调节性能，苏家河口水电站、松山河口水电站位于三岔河水电站下游，来水受到三岔河水电站的调节，同一流域上的各级电站在来水量方面可能存在竞争关系。原始权益人控股股东、本项目运营管理统筹机构保山能源发展股份有限公司（以下简称保山能源）持有 26 座水电站，未来拟全部由运营管理实施机构保山腾冲保能和顺能源科技有限公司（以下简称保能和顺公司）运营。

（1）请管理人补充披露苏家河口水电站、松山河口水电站的配套设施中是否有发电用水库、其来水是否依赖于三岔河水电站水库的运作，量化分析三岔河水电站水库出库量对本项目发电量的影响以及上下游各级电站来水量的竞争情况，并对本项目是否符合《审核关注事项》第十六条（三）的要求发表明确意见。

（2）请管理人根据《审核关注事项》第三十九条相关要求，补充披露原始权益人以及其他主体在本项目同区域运营或者在建的同类基础设施项目情况，包括主要运营主体、项目主要经营情况等，说明同类项目与本项目的竞争关系，以及拟采取的减少利益冲突的充分、适当的措施，并充分揭示风险；结合上述情况……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。