10月30日，中证军工指数（399967.SZ），低开震荡，收盘下跌1.90%。同期，上证指数下跌0.73%。

【业绩动态】

中航西飞表示，公司发布2025年第三季度报告，第三季度营收为108.28亿元，同比增长27.51%；净利润为3.03亿元，同比增长5.89%。前三季度营收为302.44亿元，同比增长4.94%；净利润为9.92亿元，同比增长5.15%。

【企业动态】

国科军工表示，全资子公司江西航天经纬化工有限公司与某军工单位签订某型军贸产品发动机装药年度订货合同，合同金额为4.66亿元，预计将对公司业绩产生积极影响。合同履行期限自合同签订之日起至2026年12月25日。

【机构观点】

华福证券指出，2025年一季度末国防军工行业预收账款及合同负债达1772亿元，较年初提升5.36%，创2023年以来最高增速；预付账款723亿元，同比增长8.31%，资产负债表端积极变化印证备产备货需求旺盛，行业好转迹象明显。2025一季度军工板块毛利率19.69%，同比提升0.04pct，环比提升2.9pct；净利率4.35%，环比大幅提升5.61pct，盈利能力持续改善。当前军工板块估值分位数已回落至72.94%，叠加"十四五任务冲刺"+"建军百年目标"+"自主可控国产替代"三重催化，内需增长确定性高，行业基本面具备强恢复预期。

军工低开震荡，机构普遍认为，指数正处于"内需复苏+军贸拓展+政策支持"的三重利好叠加期，同时在"十五五"规划推动下，军工行业将进入新一轮提质增量的上升周期。

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