#心仪的超额收益基# $华夏智胜先锋股票(LOF)A$

心仪的超额收益基#

华夏智胜先锋股票(LOF)A（501219）是我长期持有的心仪量化基金，其核心优势在于AI+量化模型的深度融合，通过全市场选股策略实现持续稳定的超额收益。基金经理孙蒙先生自2021年12月15日管理以来，基金累计回报达54.09%，近一年收益率28.95%，大幅跑赢业绩比较基准和同类平均水平。

一、量化策略核心框架

该基金采用"AI深度学习选股+多因子量化模型+基本面选股"三重策略体系。在量化选股层面，运用多因子模型从基本面、技术面、市场情绪等多个维度进行建模，涵盖盈利、估值、成长、流动性四大类20余个细分因子。AI机器学习技术能够持续进化迭代策略，通过整合上市公司财报、交易行为、市场舆情、投资者情绪等多维度信息，靠算法筛选优质标的构建投资组合。

与纯量化基金不同，该基金特别注重因子迭代的时效性，团队会根据市场风格变化每季度调整因子权重。例如2024年将"流动性因子"权重从15%下调至8%，同时提升"研发投入因子"权重至12%，精准适配科技成长行情。所有量化因子均需匹配企业基本面逻辑，避免追逐无底层支撑的短期技术因子。

二、业绩表现与超额收益

从业绩表现来看，基金超额收益能力显著。2024年全年基金涨幅达28.83%，较基准的10.43%超额18.4个百分点；2025年以来基金净值增长33.49%，在中证500指数15%涨幅的基础上，再添18.49个百分点的超额收益。近三年复权单位净值增长率为62.91%，位于同类可比基金14/156，近三年夏普比率为0.9571，位于同类可比基金19/156。

在市场波动中，基金展现出良好的抗跌与进攻能力。2023年12月小盘股回调期，中证500指数单月下跌4.2%，基金仅微跌0.73%，单月实现3.47个百分点的超额收益。2024年1月量化流动性危机期间，微盘股集体下挫，多只量化基金回撤超20%，而该基金凭借"量化模型+基本面选股"的混合策略，最大回撤仅12%，且在2024年二季度快速修复，相较同类产品平均22天的修复周期，其15天的修复速度进一步锁定了前期超额收益。

三、持仓特征与风险控制

基金持仓高度分散，符合量化策略特点。根据2022年报披露，持仓比例在0.5%以上的有32只左右，最高为1.03%，总持仓有548只股票，持股集中度在6.31%至11.12%之间波动。行业配置比较均衡，机械设备、医药生物、银行是前三大行业，分散在多个行业，不会押注单一赛道。

在风险控制方面，基金近三年最大回撤为24.73%，同类可比基金排名20/156。股票仓位长期保持较高水平，近三年平均股票仓位为93.12%，同类平均为88.27%。基金换手率较高，达到592.29%，体现出量化策略的高频调仓特征。

四、投资价值与未来展望

从投资性价比来看，基金近一年夏普比率1.69，标准差18.16%，风险收益特征优秀。作为主动量化基金，其优势在于既具备指数型基金的客观性，又有跑赢指数的潜力，特别适合在震荡市中获取超额收益。

展望未来，随着金融数据量增加和AI算法迭代，基金选股的效率和精准度有持续提升的空间。在市场风格切换频繁时，AI的快速适应能力会更突出。但需要关注潜在风险，如市场出现极端行情时，AI模型可能因历史数据局限出现判断偏差，同时AI量化赛道的竞争越来越激烈，后续超额收益可能会收窄。

总体而言，华夏智胜先锋股票(LOF)A是我心仪的超额收益基，其AI+量化策略经过市场检验，业绩持续稳定，适合追求相对更高收益且能承受一定波动的投资者长期持有。@华夏基金