从ChatGPT的爆火到DeepSeek成为国民级、现象级应用，新一轮产业趋势逐渐明朗。而在资本市场，从科创到信创，从移动互联到数字经济，再从AI上中下游到科技制造连接万物，市场也在不断探索未至之境。

科技大方向中，内部细分子行业多，专业性强，有一定的认知壁垒。特别是技术路线瞬息万变，景气度变化频繁，波动较传统行业要大得多。对普通投资者而言，借助专业机构的力量，可能是参与科技板块投资的优先选项，而在当前市场环境下，尤其要重视聚焦硬核科技投资的基金经理。

2023年，我们曾向大家介绍过中欧基金的科技战队。经过近两年的进化和迭代，中欧科技战队涌现出多位擅长硬核科技投资的基金经理，邵洁就是其中一位。今天给大家详细介绍一下。

一、12年投资积淀，专注科技硬件

邵洁，美国杜兰大学金融学硕士，2012年在卖方机构担任电子行业研究员、高级分析师，2016年加入中欧基金， 2020年2月开始担任基金经理。有12年证券从业经验，5年投资管理经验。

邵洁是典型的科技成长风格，持仓聚焦科技硬件，行业上布局多个AI细分方向机会，同时个股集中，重仓个股多为科技细分领域竞争格局好、公司治理优秀的龙头公司。她在担任电子行业研究员期间就积累了深厚的功底，对细分行业的技术路线和发展趋势有较为深刻的认知，比较注重估值的合理匹配。

虽然这两年指数投资开始流行，但并不意味着主动基金就没有用武之地。尤其是在科技成长方向，技术发展日新月异，投资标的基本面变化极快。主动基金在个股挖掘、交易调仓、回撤控制等方面更具灵活性。

图1：邵洁在管有3只基金自成立以来的业绩表现

来源：2024年基金四季报

2020年2月，邵洁开始管理中欧科创主题混合；2020年10月，邵洁参与中欧创新未来的共同管理；2022年3月，邵洁挂帅中欧智能制造，在熊市中开始了新的历练。截至2025年2月11日，3只基金近一年分别取得了75.43%、48.63%、78.79%的回报，同期业绩比较基准仅分别上涨16.68%、14.35%、36.75%，超额收益较为明显。（来源：基金定期报告，业绩数据经托管行复核，2024.2.11-2025.2.11）

图2：近1年基金净值多次区间内新高

数据来源：2024年基金四季报,统计区间：2024.1.1-2024.12.31，创新高指基金当日净值大于基金成立以来任意一天净值，即为1次新高，计次逻辑为：当日净值-MAX（2021/8/12至T-1净值）>0则记为1次，基金净值经托管行复核

2024年10月之后，沪深300指数进入震荡行情，中欧智能制造表现出了较强的净值创新高能力。自今年1月中旬开始，人工智能、先进制造等板块轮番上涨，基金净值表现优异。

二、个股深度挖掘，掘金细分方向

从中欧智能制造过往的定期报告看，前十大重仓股的集中度适中，基本维持在50-60%的区间。从投资风格看，邵洁偏向深度的个股挖掘，前十大重仓股与科创50指数、人工智能主题等指数有显著差异。

早在2022年，在中欧智能制造二季报中，邵洁就敏锐地观察到“TMT科技公司在本轮反弹中较为沉寂，估值仍在历史中下区间”。从投资方向上看，当时她看好新能源、光伏、云计算和半导体四大领域。从现在的视角来看，对后两者（半导体、云计算）的研判极具战略眼光。

邵洁通过产业未来利润增长率、估值情况等，动态调整投资组合，使基金运行比较平稳。随着时间的推移，最终在2023年迎来了第一次惊喜时刻。2023年，沪深300指数全年下跌11.38%，但据基金定期报告显示，中欧智能制造却小幅收正，全年上涨0.1%。

图3：中欧智能制造2024年四季报持股分析

来源：基金定期报告，截止至2024年12月31日，个股不作为投资推荐

2024年以来，中欧智能制造继续深挖个股，在中小盘弹性板块上，进行了精心配置。比如，2024年一季报明确提出“在市场情绪大幅波动的时候坚持对硬科技行业中期看好，期待新质生产力带来经济转型升级的希望”。在经历了近三个季度的蛰伏后，前期布局的芯片制造、智能驾驶、AI硬件、AI应用多点开花，基金净值不断创新高。

新兴成长领域的细分赛道众多，人工智能产业的上中下游，每一个都包含数个子方向。在判断产业趋势进展、细分板块景气度与估值匹配方面，普通投资者很难做到深度研究与前瞻认知。中欧智能制造擅长挖掘隐形冠军，对科技制造、AI硬件领域的中小盘股有较好的覆盖，持股长短结合，调仓灵活，科技板块的投资策略相对多元。

三、硬核科技投资，不止AI

受DeepSeek大模型创新发展的影响，人工智能产业的投资共识度越来越高。结合春节之后的市场行情看，邵洁不仅做到了居安而思变，还有着较好的风险管理与机会挖掘意识。

在行业趋势乐观时，进一步优化持仓品种，关注预期在低位的行业，比如自动驾驶与生命科学。在2024年四季报中，邵洁提出“硬科技大部分细分行业已经不是低估状态”，意指不得贪胜。对于科技成长股投资，往往需要在景气、估值、产业空间等领域进行取舍和博弈，因为股价表现与业绩兑现并不始终一致。从AI上中下游到AI连接万物，拥抱了更广阔的天地。

展望2025年，邵洁看好端侧AI硬件端、AI应用与生命医药行业。随着人工智能产业的发展，智能穿戴板块或呈现出百花齐放的格局。AI应用方向，既关注自动驾驶、人形机器人等高精尖领域，也关注传统制造业中的智能化升级机会。与大多数科技成长基金经理不同，邵洁认为医药行业回调近四年，相关公司兼具估值优势和低市场预期，AI医疗是科技头部公司未来的重点布局方向。全球资本投入意愿的加大，或可带来产业景气度的边际变化。

四、科技战队，精品频现

优秀的投资，除了基金经理的个人修为之外，团队提供深度投研支持也很重要。中欧科技战队目前共有11位基金经理，平均从业年限约12年，投资年限约6年，另有13位资深研究员，分别覆盖科技与制造两大方向。其中，科技领域覆盖人工智能、半导体、消费电子、通信、计算机与传媒互联网；制造领域则覆盖机器人、新能源电力设备与汽车等。

中欧科技战队充分发挥主动投资的优势，旗下共有超20只关注科技方向的优秀产品。实现了科技产业链及板块全覆盖，为投资者提供了全面的产品线。

五、结语

近两年，指数化投资日渐兴起。对于传统的主动管理基金的未来走向，业内的讨论声不断。中欧基金多年来一直深耕主动管理投资，不论市场如何转变，坚持长线基本面投资的方向未曾改变。

中欧基金至今仍不断引进优秀人才，积极壮大投研力量，持续深耕传统优势领域，通过专业化分工、流程化协作，力争输出定位更清晰、风格更稳定、长期超额更可期的产品和解决方案。尤其是科技成长方向，主动管理可以提供未被指数工具所概括的贝塔，深度投研力争创造出持续的超额收益。他们尤为看好，一直持续发力。

从蒸汽时代到电气时代，从信息化到智能化，追求生产力进步，一直都是时代的主旋律。在科技制造与人工智能领域，借力优秀的基金经理，有机会取得事半功倍的效果。比如邵洁的中欧智能制造与中欧科创主题，值得大家重点关注。

数据来源：近一年业绩经托管行复核，时间区间为2024/2/12-2025/2/11。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金定期报告显示，截至2024/12/31，中欧智能制造混合A的成立以来涨跌幅13.45%, 同期业绩比较基准1.77%。2022-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为-3.51%/-10.33%,0.1%/-3.04%,17.46%/17.05%。历任基金经理:邵洁20220322-管理至今。中欧科创主题混合（LOF）A的成立以来涨跌幅79.19%, 同期业绩比较基准10.01%。2020-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为54.79%/30.53%,20.92%/1.55%,-24.6%/-18.27%,-0.58%/-14.4%,15.3%/9%。历任基金经理:邵洁20200214-管理至今,王培20190628-20210813,张跃鹏20190628-20210813,周应波20190628-20200812。本产品于2020/10 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。本基金自 2022/6封转开后，投资策略等按封闭期届满后的合同约定执行。详阅法律文件。中欧创新未来混合（LOF）的成立以来涨跌幅-14.98%, 同期业绩比较基准-8.74%。2021-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为11.08%/-1.65%,-28.1%/-16.34%,-8.89%/-8.45%,5.42%/10.86%。历任基金经理:周蔚文20211217-20231222,邵洁20201009-管理至今,刘金辉20201009-管理至今,周应波20201009-20220330。本产品于2020/10 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。本基金自 2022 /4 封转开后，投资策略等按封闭期届满后的合同约定执行。详阅法律文件。

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。中欧智能制造混合A为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。中欧科创主题混合（LOF）A为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。中欧创新未来混合（LOF）为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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