中金优选300指数调仓，谈谈价值投资调仓的原则2025年11月份中金优选300指数调仓成分公司数量137只。

调出的有：洛阳钼业、欧派家居、口子窖、药明康德、中远海控、浙商银行、紫金矿业、中国石油、中国建筑、农业银行、陕西煤业、工业富联、中国化学、长江电力、福耀玻璃、贵州茅台、中金黄金、博彦科技、苏泊尔、五粮液、京基智农、丽珠集团，等等；

调入的有：神火股份、东阿阿胶、爱玛科技、水星家纺、养元饮品、广州酒家、海容冷链、建设银行、中国太保、工商银行、中国平安、中国铁建、中国神华、宁沪高速、云天化、特变电工、海信视像、招商银行、中国石化、汤臣倍健、乐美医疗、海康威视，等等。

中证中金优选300指数从沪深市场中按照中证二级行业筛选出各行业内规模、流动性和营业收入整体水平靠前的证券作为待选样本，然后从中选取ROE相对较高且稳定、分红能力较高同时兼具成长性的300只上市公司证券作为指数样本构成指数。

根据TTM营业总收入、过去一年日均流通市值、过去一年日均成交金额三个因子筛选下；

其中ROE用的过去五年的数据，ROE均值-标准差因子。股息率和TTM净利润增长率用的过去五年的数据，由高到低，将排名相加选取排名高的300只证券组成指数。

ROE稳定的、股息率高的、利润增长率高的公司，符合价值投资的好公司好价格。

以上调仓的同行业有进有出，比如银行调出了农业银行，调进了工商银行、建设银行、招商银行，属于成长性差不多，股息率变低了，给换掉了，此外中国银行一直持有。比如煤炭行业换掉了陕西煤业，调入了中国神华也是如此。

调出的既有卖出涨得高的，比如上面写的同行业的换仓；也有卖出跌得多的，属于利润下滑，比如食品饮料系列。

调入的既有买入涨得高的，比如神火股份；也有买入跌得多的，比如东阿阿胶、中国平安，业绩出现向上拐点。

无论调出和调入，ROE指标很重要，业绩顺势而为，进行调整争取阿尔法的超额收益。

价格上的卖高买低，不能变成把鲜花换成土---这是红利类型指数的缺点；

价格上的根据市值进行优胜劣汰，不能变成追涨杀跌--这是市值类型和龙头类型指数的缺点；

即使中金优选300指数的平衡策略，以定量为主的策略，以历史数据来判断未来，如果不能持续，换了可能亏损，还不如不换的市值类型指数。

但是，历史上的中金优选300指数换的成分公司的业绩，比不换好，不像市值类型指数。所以分散投资组合下Smart Beta的中金优选300指数还是长期有效的。

即使定性，即使洞察力再好，也有博弈成分，又洞察力好的又能懂博弈成分胜出的，少之又少。结果每经一段时间，淘汰一批价值投资者。

指数还是能经得起时间考验的。

中金优选指数的公司排名筛选完成后，基本上是以自由流通市值排名的。

从Choice数据上下载的最新成分公司的自由流通市值排名，与中证指数公司网站上的前十重仓公司相吻合。

但是分配权重设置不同，等几天涨跌后，就不会相吻合了。详细指数成分公司表格可以咨询索取。

价值投资的好公司好价格，原则是很简单。

长期指数化的投资，运用策略指数化的分散组合投资，抓住核心原则。

投资核心原则很少，但是方法很多。

把握原则的投资者可以成功地选择自己的方法。尝试方法而忽视原则的投资者自己肯定会遇到麻烦。

$中金中证优选300指数(LOF)A(OTCFUND|501060)$的股息率也不错，还有3%多。

持有稳定分红的企业，等待时间也有意义。

投资做得好的投资者，不是整天寻找暴富的机会，而是懂得快就是慢，懂得最重要的是不踩雷。

暴富是为了开心，需要持续的有刺激感，对一次富不了，持续对又不可能，所以经常有投资十几年甚至几十年的投资者，亏损累累，开心就好。

如果为了提升财富，则要摒弃现金--资产--现金的筹码思维，要用资产--现金--资产的上车思维，上车到资产上来，不要总是换车，把资产不要当筹码，而是长期升值的资产，聚焦公司的经营，聚焦公司的基本面的好坏。

从而经营好了长期组合。而提升财富的必经之路是需要耐心等待。

从指数的调仓上看，关注公司基本面，不在于左侧交易还是右侧交易，也不在于止盈还是止损，而是完全按照策略原则来做。

比如股息率的筛选原则，保证了企业的现金流好，不是空中楼阁，不是不断依靠外部融资和资本开支开战，避免投资高度不确定的企业。

慢即是快，少即是多，把握投资本质也是，投资花费精力同样也是。