今年以来，永赢基金“智选系列”凭借亮眼业绩声名鹊起，成为行业内备受关注的标杆，引得众多同行效仿。据Wind统计，永赢科技智选A年内净值增长率达196.53%（截至9月19日），在全市场偏股型基金中排名首位。
早在2022至2024年，永赢基金便率先布局“智选系列”，共发行10只聚焦细分赛道的基金产品。其中，永赢科技智选聚焦云计算领域，永赢先进智造则押注人形机器人赛道。今年一季度，伴随A股人形机器人概念热度攀升，永赢先进智造业绩跻身行业前三；二季度光通信、PCB主题爆发，永赢科技智选又跃居前列。这些产品如同“赛道猎手”，总能在科技风口切换时抢占先机。
永赢先进制造基金经理张璐目前管理5只产品，其管理规模从年初的20亿元飙升至二季度末的154亿元，增幅近8倍。规模扩张也带动公司业绩增长，2025年上半年净利润达1.82亿元，同比大增80%。
然而，基民实际收益与基金净值呈现背离：以永赢先进制造A为例，尽管上半年净值增长46.28%，但该基金整体净利润为-1.37亿元，加权平均净利率达-6.07%。这意味着，近47%的净值涨幅并未转化为基民收益，反而因二季度人形机器人板块回调，资金追涨杀跌导致“高买低卖”，多数投资者最终“镜花水月一场空”。
类似情况也出现在鹏华碳中和C身上。该基金同样押注人形机器人，上半年净值增长49.04%，但整体净利润亏损5.36亿元，加权平均净利率-8.79%。基金净值曲线虽亮眼，基民却普遍亏损。与张璐类似，鹏华碳中和基金经理闫思倩也在2025年上半年吸金近百亿，二季度末管理规模达161亿元，跻身百亿基金经理行列。
永赢智选系列与鹏华碳中和等产品的共同特点是押注单一细分赛道，这与分散投资、均衡配置的基金运作原则相悖，导致净值波动显著放大。正如俗语所言“富贵险中求，也在险中丢，求时十之一，丢时十之九”：在风口期，基金净值快速冲高，吸引大量投资者追高；但市场回调时，又因单一赛道下跌，净值如“下坠飞刀”，多数投资者“过山车”后亏损惨重。
公募基金作为普惠金融工具，需坚守投资者适当性原则，结合持有人风险承受能力进行配置。对于基金经理深入研究的细分领域，可适度超配，但不应“一把梭”，将投资异化为赌博，把公募基金变成投机工具。此类押注单一赛道、刻意放大波动的做法，其合理性确实值得商榷。
历史经验值得警惕：2014至2015年，部分基金公司通过大量发行分级基金人为放大波动，成为诱因之一；2020至2021年，部分公司押注单一赛道并在高位发行爆款基金，又成为2022年后市场调整期的风险隐患。这些教训警示我们，单一赛道投资的危害不容小觑。
当前A股市场自2024年9月24日起逐步回升，这份向好局面来之不易。此前3月我们已在视频中警示单一赛道投资风险，如今再次呼吁永赢、鹏华等基金公司重视投资者利益，守护市场健康生态。
来源：蓝鲸新闻
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