2025年以来，债市从去年的单边牛市切换为宽幅震荡，十年期国债收益率震荡区间接近40BPs，信用债在三季度末还出现补跌行情，让不少坚守纯债的投资者陷入迷茫。当躺赢时代落幕，兼具安全性与收益弹性的固收+产品成为了当前的香饽饽～

近期美联储降息预期与美国经济软着陆信号形成拉扯，影响全球资金流向；国内货币政策宽松与政府债供给压力并存，叠加股债跷跷板效应下的资金分流，让市场多空分歧持续加剧。纯债产品受利率波动冲击明显，而权益类产品又因高波动让稳健型投资者却步。此时“固收+”的优势出来了，用大部分资产筑牢基础底盘，以少量资金捕捉弹性机会，完

美平衡风险与收益。

以阿诗最近关注的$国富恒久信用债券C$ 为例，它从2012年成立以来，净值一直是稳中有涨，根据二季报数据，成立以来C类累计收益率达到了64.75%，从持仓来看，以具有股债双重的可转债为核心，占比36.35%，还有流动性好的利率债占17.24%，以及信用债占比33.42%，通过分散配置，收益增厚预留空间，有利于提升整体的稳定性，不用担心里程碑式的波动，而且力控整体波动，给持有人持有期间争取舒适体验。今年以来市场整体波动加剧，依然保持了较平稳的上升曲线。站在四季度的节点回望，当前债市多空交织震荡加剧的格局已较明确。货币政策偏宽松为债市提供支撑，但权益市场走强与政策扰动仍带来不确定性。这种市场环境下，国富恒久信用债的配置价值阿诗认为较高，三成以上的国债与金融债占比构筑安全边际，合理的久期控制规避利率上行风险，而可转债弹性资产配置又能争取市场结构性机会，阿诗后续还会继续配置～

$中信保诚稳悦债券C$ $银河创新成长混合C$