#亚太股市集体回调，关税冲击致市场恐慌？# 打卡第4天，我看好天弘增益回报债券发起式A。我也是天弘增益回报债券发起式A、天弘中证机器人、天弘中证芯片的持有人，都获得了不错的收益，也是天弘基金的资深粉丝。

今日A股三大指数全天低开低走集体重挫，截至收盘，沪指跌1.98%，深证成指跌2.89%，创业板指跌3.82%。两市个股普跌，下跌个股超4700只，红盘个股不足600只；两市全天成交1.87万亿元，较上一日缩量成交1376亿元，内资主力资金净卖出1306亿元；两市涨跌中位数为-2.88%。盘面上，市场上演“股zai”行情，题材概念全线下行，亏钱效应明显。

今天AI、机器人、DeepSeek、恒生科技等热门概念暴跌。消息面有多条利空：一个是高盛发布报告看空人形机器人，高盛调研宇树科技后发布报告，认为人形机器人技术拐点仍不明朗，人形机器人距离真正“上岗”，还有很长的路要走。至少在未来2-3年内，人形机器人很难达到与人类工人相同的工作效率。

另一个是英伟达昨晚大跌，带下了整个英伟达、CPO等相关概念，英伟达虽然2024年业绩不错，但DeepSeek的影响是从今年一季度开始的，所以，市场对英伟达以后业绩疲软感到担忧。还有国际对冲基金获利了结港股，引发港股大跌。海外投行交易台方面的数据显示，本周看到了比较明显的外资获利了结行为，包括可选、通信服务、必选和医疗。

港股年初至今恒生科技指数已经上涨近33%，恒指涨幅也高达约19%，港股今天出现回调是非常正常的，但A股跟随大跌，这就不正常了。港股虽然出现了大跌，但南向资金今天继续流入超过70亿元，盘中大幅流入超过120亿元，所以港股后期应该还有机会，港股有机会A股当然就不会见顶，不排除下周在重要事件影响下，大盘会出现反弹。

总的来讲今天A股AI科技主线熄火，导致市场大面积回调。白酒、银行、房地产、红利等相对滞涨的板块逆势上涨。人工智能、机器人、金融科技、通信设备、智能汽车等AI方向全线回调，科技主线熄火，不意味着主线行情到头。涨多了自然会有短线回调压力，这时候考验的是自己当时为什么买这个。

如果是冲着资金情绪而来，那差不多也该止盈了。如果是冲着AI上升的逻辑，显然这不会是终点。如果说，AI科技之前一路狂飙，不敢上车，那现在倒车回来，你敢上吗？至于A股整体板块轮转风格飘逸，毕竟国内资金跷跷板效应很明显，成长和价值基本水火不容，加上下周就要开会，市场稍微谨慎观望在情理之中。

今天盘后刚召开的zzj局会议提到：“实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击”。所以政策端接下来还是会持续推动科技创新，刺激消费、稳住楼市。

接下来的两会可能有重磅政策红包，这一轮科技板块的回调后，后续预计仍会有较多机会。一些大型对冲基金已经开始买入龙头地产股，可能在提前布局，值得关注。看好科技、医药、消费、地产等方向，尤其是港股对应的相关方向。

天弘增益回报债券发起式A(420008)是一只偏债混合基金，也就是所谓的“固收+”基金，“固收”是收益稳定的的债券、同业存单等资产。“+”是风险、收益相对更高的股票投资、打新、可转债、股指期货、国债期货等权益投资产品。

基金的投资范围包括国债、可转换债券等，基金的股票资产主要集中在制造业、交运等行业。前十重仓股票包括国药股份、伊利股份、涪陵榨菜等。基金近一年投资收益7.02%，超越了大部分同类产品，显示出较强的市场竞争力和风险控制能力。

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