问：大盘涨势不断新高，经理每天在干嘛呢？每天坐着看积极变化吗？

 中海基金何文逸：

躺赢？任何时刻都不存在！大盘天天涨，净值创新高，大家都开心，但说实话，也是“甜蜜的烦恼”。这时和市场震荡比，精神更紧绷、也更易“犯错”。不能“坐着看积极变化”，而要动态管理积极变化带来的风险，为未来做准备。

具体干嘛呢？

做“减法”、再平衡。市场上涨，基金投资组合中肯定也有涨得好的标的。止盈很重要，像种庄稼，到了季节得收回家。价格远超合理估值的，逐步卖出，把浮盈落袋为安，避免“纸面富贵”，过山车坐一圈又回去了。止盈后也别闲着，去找没被充分发掘、估值更合理的标的，为下阶段做准备。

调“活水”修“堤坝”。市场好，基金申购增加，这是投资者的信任。但一股脑分摊到现有持仓有可能高位“摊大饼”，风险集中。要像堤坝调度，精细且有纪律地分批配置，或者用于加固现有的、估值合理的持仓，这个过程非常考验耐心和判断力。预留足够的现金以备赎回需求也很重要，确保基金的流动性安全。

比平时更努力“做功课”。市场大涨，上市公司发布消息、融资活动也更频繁。我的调研和会议安排反而会更满，用多沟通来验证我的判断，看火爆的行情背后，基本面是否真的跟得上。必须在热闹时保持理性，去发现潜在的风险和下一个机会。

$中海进取收益混合(OTCFUND|001252)$

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