近期市场在3800-4000点区间持续震荡，这种盘整格局可能将延续至10月末。随着重要会议临近和未来五年规划即将出台，当前市场环境为投资者提供了难得的布局机遇。在波动加剧的行情中，我们更需要关注那些历经多轮市场周期考验的基金经理及其产品。$摩根新兴动力混合A$（377240）的基金经理杜猛，作为全市场稀缺的连续管理同一产品超过14年的基金经理，以其独特的投资智慧应对市场变化，在14年的管理生涯中实现了年化收益率超过15%的稳健表现。
杜猛的投资框架建立在四重独特的"软护城河"之上。首先是作为"时代贝塔翻译官"的独特能力，能够提前2-3年识别产业趋势并转化为可投资组合，其90%的超额收益都来自于对智能手机、光伏、AI算力等时代机遇的精准把握。其次是独创的"胜率-赔率"四象限体系，将高波动的成长投资流程化、系统化。第三是超长的持股久期，坚持用5-10年维度评估企业价值，这使得组合中的部分标的能够连续持有12个季度以上。最后是独特的"反向陪伴"机制，在市场调整时，长期资金的持续流入为组合优化创造有利条件。
在当前市场环境下，该产品通过"科技创新+能源转型"的双主线策略进行布局，既把握AI算力、智能驾驶等新兴成长机会，也配置储能、光伏等符合长期趋势的方向。这种均衡配置使得产品在近期市场调整中展现出较好的抗跌性，近一年最大回撤控制在20%以内，为投资者提供了相对稳健的持有体验。随着市场整固进入后期，这样的配置策略有望在下一轮行情中发挥更大效用。#12月基金投资策略#