市场反复震荡，上周五与昨日连续调整后，今日有望技术性反弹。这种环境下，我反而更关注基金那些不易量化的“软实力”。以$摩根新兴动力混合A$（377240）为例，对于寻求稳健的投资者而言，这类基金在最近一个月展现了“能涨抗跌”的特性，有效规避了单日大幅下挫的风险，市场深跌时其回撤显著更小，上涨时亦不乏弹性。除了硬性的年化收益数据，基金经理杜猛还构建了多条“护城河”：比如将产业趋势转化为投资组合的“翻译能力”，用标准化流程管理高波动资产的“胜率-赔率”框架，以及坚持长期估值逻辑的“超长持股久期”。这些特点让产品在波动中更具韧性。杜猛的策略中，最让我认可的是“反向陪伴”思维。在产品历史最大回撤期间，份额反而创新高，说明长期资金将波动视为折价布局的机会。这种机制背后，是基金经理引导资金逆势布局的能力：净值下跌时，长期资金加仓，基金经理低位增持优质资产，反弹时净值修复更快。对普通投资者而言，这相当于波动被转化为再投资窗口。此外，杜猛注重风险调整后收益，产品近一年夏普比率达2.66，最大回撤控制也优于同类平均。这种特性在震荡市中尤为重要，因为真正的收益不仅来自上涨期的弹性，也取决于下跌期的抗跌能力。摩根新兴动力混合A成立以来年化收益超15%，近一年涨幅近80%，体现了长期复利的价值。当前市场不确定性仍存，但产业升级方向明确。选择此类产品，不是追求一夜暴富，而是以更从容的方式参与未来。#观点搭子团火热招募中！#