1 探讨市场波动下的资产配置策略。

摩根资产管理主持人沈希伟指出近期全球不确定性事件频发，A股市场情绪偏弱且波动加剧。他提到黄金等期货价格大跌引发有色品种关注，并强调在宏观不确定性背景下，需探讨如何通过资产配置抵御风险并获取收益。此外，他分析了日本新首相高市早苗的政策倾向，包括财政刺激和应对通胀的措施。

2 日本政策调整影响市场走向。

小艾分析了日本近期政策变化，包括税收抵免加速、食品消费税调整提案及国防开支增加。日本央行需与政府协调货币政策，具体工具由其决定。高市早苗当选首相后政策不确定性消退，日经指数创新高，但市场出现获利了结情绪。日本长期利率停滞，财政管理办法受关注。日元兑美元走弱，加息预期时间推迟但仍将持续。新首相任命后长期利率上升、日元贬值、日股上涨预期部分兑现。未来需关注政府稳定性、财政政策进展及日美峰会动向。

3 日本财政稳健，金银价格波动。

小艾指出日本财政扩张受控，投资者对日股风险担忧较少。近期金银价格大幅下跌，主因资金获利回吐和地缘局势缓和导致避险需求下降。他建议对黄金采取中长期投资策略，关注防御性红利板块。四季度市场风格可能切换，需关注重要事件落地前的震荡行情。中长期看，美国经济预计稳定增长，美联储可能在2025-2026年继续降息。

4 全球资产配置转向非美地区。

小艾分析了全球市场形势，认为美联储降息有利于风险资产配置。日本受益于盈利上修和薪资增长，港股则因中国改善的经济展望和持续政策支持吸引力显著。当前美股估值偏高，非美市场更具配置价值。具体到港股，消费、科技、医疗保健行业影响力上升，且南下资金流入创十年新高，港股基本面有望持续改善。

5 港股市场具备三方面窗口期。

小艾指出港股市场当前有三重窗口期：估值低廉、经济复苏和资金流入。他推荐了摩根旗下的两款港股通低波红利指数相关产品，并分析了标普港股通低波红利指数的特点，包括高股息率、稳定分红和抗通胀能力强的成分股。他还提到当前市场环境对红利策略有利，内外流动性宽松提升了港股表现。

6 红利指数注重股息率与稳健分红。

小艾解释了红利指数的核心筛选标准是高股息率、稳定分红及流动性。与传统市值加权不同，红利指数采用股息率加权，避免金融行业权重过高，更能体现红利特性。红利板块涵盖多个行业，在行情轮动中表现突出，低估值特性吸引资金流入。此外，红利指数中国央企占比较高，这些企业集中在能源、基建等关键领域，受益于政策支持，与经济复苏密切相关。

7 红利指数调仓策略及港股科技展望。

小艾解释了红利类指数的调仓逻辑，股价上涨导致股息率下降时降低权重，同时寻找高股息潜力股，标普港股通低波红利指数每年1月底和7月底调仓两次。摩根恒生科技ETF链接基金中长期被看好，科技股对流动性敏感，美联储降息可能改善港股流动性，当前估值也具吸引力。

8 港股科技估值较低，A股调整利于长期。

小艾指出恒生科技指数市盈率23.14处于历史低位，70%时间估值更高，AI浪潮将利好港股科技龙头。南向资金连续28个月净流入超1万亿港元。A股四季度短期调整属健康获利回吐，利于构建长期上涨趋势。摩根新动力基金成立以来年化回报16.58%。

9 杜猛总深耕新兴产业投资14年。

小艾介绍了摩根新兴动力基金经理杜猛的23年从业经历，其中管理该基金长达14年。杜猛坚持成长风格，聚焦电子、计算机等新兴产业，前瞻布局了苹果产业链、AI算力等投资机会。他强调经济转型带来的新兴产业潜力，并建议关注中长期投资机会。