核心要点：
工业富联跌停、赣锋锂业遭下调评级、日本金融市场波动三大因素共同冲击市场，但机构认为当前调整已具备空间支撑，下行空间有限，需等待缩量信号和政策窗口布局时机。
一、三大变数引发市场震荡
工业富联跌停传闻扰动
传闻内容：英伟达切入L10系统、四季度业绩下修
公司回应：生产出货正常，未下调利润目标，传闻不实
机构观点：英伟达不会涉足低毛利OEM环节，工业富联在ASIC厂商进展良好
高盛下调赣锋锂业评级
评级调整：H股从"中性"下调至"卖出"
核心逻辑：储能库存周期延长，预计2026年下半年锂价转为过剩10%
市场反应：锂电池概念股大面积跌停
日本金融市场波动传导
现状：10年期国债收益率维持在1.78%上方，日元贬值压力持续
风险点：干预措施难改贬值趋势，需财政纪律与货币政策协同
二、市场位置判断与调整逻辑
三、机构观点与操作建议
中信建投分析：
市场处于"三期叠加"：牛市中段整固期、景气验证关键期、业绩政策空窗期
建议操作：
短期等待充分缩量（1.3-1.6万亿元）
12月上旬布局政策预期，关注比特币走势判断全球流动性
全A跌至半年线可考虑抄底
华泰证券观点：
当前调整已具备空间感，9月下旬市场中枢有强支撑
后续需观察海外流动性改善、国内资金压力减弱信号
四、风险提示与重点关注
短期风险：
AI开支可持续性担忧
美联储12月降息预期反复
地缘政治不确定性
机会领域：
调整充分的算力核心资产（如工业富联）
供需格局优化的锂电龙头
政策预期强化板块（半导体、高端制造）
结论：
市场短期受情绪与传闻扰动，但基本面未出现系统性风险。投资者宜保持耐心，等待缩量企稳信号，重点关注12月政策窗口与全球流动性变化，利用调整布局明年主线机会。
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