军工板块整体回调中，航空航天细分领域展现出惊人韧性，规模突破13.5亿元创历史新高。
9月23日，A股三大指数集体回调，军工板块高开低走，全天维持低位震荡态势。然而在这样的市场环境下，聚焦空天国防的航空航天ETF规模却逆势创下成立以来新高，达到13.5亿元，稳居同类产品首位。
当天截至14点04分，航空航天ETF跌幅为2.21%，成交额达9390万元。其持仓股中海兰信、航宇科技、航发控制等逆市上涨，显示资金对这一细分领域的持续看好。
01 规模创新高，航空航天成军工投资“压舱石”
在军工板块整体表现不佳的背景下，航空航天细分领域的规模创新高并非偶然。2025年6月30日，军工板块开盘走强，全市场军工含量最高的航空航天ETF盘中涨幅超3%。
航空航天ETF已成为全市场规模最大的航空类ETF产品。这一产品跟踪国证航天航空行业指数，申万一级军工行业占比高达98.4%，堪称全市场“军工纯度”最高的指数。
该指数成分股中，航空航天装备权重占比达68%，显著超越中证军工与中证国防指数。这种高纯度特点，使得投资者能够精准把握空天国防领域的投资机会。
规模创新的背后是资金的持续流入。2025年5月7日，A股市场航天航空板块净流入资金高达23.89亿元，航天长峰等20余家航天航空相关上市公司股票涨停。天弘基金推出的航天航空ETF首次募集规模上限达50亿元，显示资本市场对航天航空产业的高度关注。
02 业绩拐点已现，订单驱动行业复苏
航空航天板块的强势表现有着坚实的业绩基础。根据兴业证券分析，自2024年三季度开始行业在手订单已开始回升。进入2025年后，这些在手订单正陆续转化为业绩，一季度A股军工板块营收同比增长3%。
2025年作为“十四五”收官之年，军工订单进入交付关键期，企业业绩有望加速释放。考虑到国际军贸中飞机、导弹等航空航天装备占比达60%，其业绩受益最为明显。
从企业层面看，相关公司业绩已迎来增长拐点。华菱线缆作为航空航天特种线缆供应商，一季度净利润同比增长55.54%。短期来看，2025年是军工订单交付关键期；中期全球军费开支上涨将为航空航天持续提供增量业绩；长期来看，民用领域的持续突破将显著提高航空航天板块的天花板。
03 政策强力支持，空天装备占比提升
政策支持是航空航天板块发展的另一重要推动力。党的二十大报告明确提出，增加新域新质作战力量比重。空天装备作为新域新质作战力量的核心组成部分，其地位日益提升。
2024年全国财政安排国防支出预算为16655.4亿元人民币，同比增长7.2%。在世界安全局势风云变幻的背景下，军贸市场再度扩容，格局变化为中国军贸提供窗口期。
珠海航展首次展出歼-35A等新型号，运-20BE、L15教练机、直-10ME武装直升机真机等亮相海外航展。这些尖端装备的展示，彰显中国航空航天技术的飞速发展。
国家对民用航天和航空项目的重视，使相关企业在技术研发和市场开拓方面获得更多机会。国产大飞机领域的突破有望给板块带来1.4万亿美元的业绩增量。
04 产业链各环节龙头公司脱颖而出
随着航空航天板块的蓬勃发展，产业链各环节的龙头公司纷纷脱颖而出。在成飞产业链中，多家公司展现出强劲竞争力。
中航光电作为军工电子领域的翘楚，是国内唯一同时具备光、电、流体连接器技术的高端企业。其产品为C919大飞机提供连接器、线缆组件、集成互连等产品及技术服务，在国产大飞机产业链中扮演关键角色。
川环科技与成飞集团建立深度合作关系，部分产品已进入成飞参与装配试验，为战机的管路系统提供核心支撑。2024年上半年，该公司营业收入同比增长39.09%，归母净利润同比增长60.26%。
安达维尔在机载设备研制领域产品谱系丰富，其直升机抗坠毁座椅占据国内90%左右市场份额。该公司在成飞产业链中斩获颇丰，中标成飞分布式敏捷测试设备。
05 低空经济与商业航天开启新空间
除了传统军工领域，低空经济与商业航天正为航空航天板块开启新的成长空间。低空经济作为新质生产力的代表，正在成为经济增长新引擎。
华夏基金推出的航空航天ETF（159227）覆盖标的与低空经济、大飞机、卫星制造等热门主题重合度较高，使其更受益于这些板块的驱动。
商业航天产业链可分为上游卫星制造和AIT、中游卫星发射服务及地面设备制造、下游卫星运营和应用。近年来中国商业航天快速发展，2019-2023年市场规模年均复合增长率高达23%。
随着低空经济和应用场景的不断拓展，航空航天板块正迎来新的增长点。通用航空行业蓬勃发展，通用机场建设加速落地，为相关企业带来巨大市场潜力。
06 航空航天板块的强势表现反映了市场对空天国防领域的长期看好
航空航天ETF规模创新高至13.5亿元，成为军工投资中的“压舱石”，随着“十四五”规划收官在即，军工订单加速交付，以及低空经济、商业航天等新领域的拓展，航空航天板块有望持续受益。
投资者不妨关注这一领域中的优质企业，尤其是那些在技术上有突破、订单充足、业绩确定性高的公司，把握航空航天产业发展的历史性机遇。
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