1 基金风险等级与配置建议。

张喆介绍了诺安基金旗下多只产品的风险等级划分，R2级适合C2以上投资者，R3级适合C3以上投资者，R4级适合C4以上投资者，并提醒投资者根据自身风险承受能力选择产品他提到4月以来市场出现反转迹象，国内外环境改善，如中美贸易缓和、国内经济平稳增长，市场情绪修复，资金面转向宽松。

2 市场关注关税缓和后的投资机会。

张喆分析了中美关税缓和后的市场影响，指出关税从极端到可控的转变测试出美国对关税的承受度和中国产业的战略韧性，这两个上界对市场评估未来关税冲击至关重要华泰证券认为特朗普可能转向其他谈判，市场对关税冲击的交易程度将降低，以打促谈将打开新局面。

3 中国以打促谈策略打开新局面。

张喆介绍了中信建投对中美贸易战的看法，认为中国以打促谈策略成功打开新局面，90天关税暂缓期是重新评估和政策校准的机会美国极限施压对中国无效，该策略也鼓舞其他国家市场对关税博弈将逐渐脱敏，A股将更聚焦国内需求华泰证券预计二季度GDP有望超目标，但需关注产业链外移等中长期影响。

4 外部冲击与内部复苏影响市场。

张喆分析了关税政策对国内企业现金流和利润的影响，指出市场下沿已清晰，但上行需观察国内基本面复苏力度及外部变量如美元走势政策对冲力度尚待观察，降息降准后或进入政策观察期市场当前处于冲击3400点的关键阶段，类似震荡行情在历史上有过先例。

5 市场冲关受多因素影响。

渤海证券认为流动性宽松、关税调降和政策托底是影响市场冲关的关键因素央行通过降准降息和结构性工具释放流动性，中美关税谈判缓解基本面压力，美联储降息预期降温平准基金等政策工具托底股市，逆周期调节政策效果将逐步显现。

6 市场下行压力有限，底部支撑明显。

张喆指出4月M2增速上升，非银存款增加反映股市回暖，融资余额温和回升二季度经济弱修复，中美联合声明缓解出口压力，但内需仍弱关税冲击是经济最大变量，短期外需有支撑，中长期需内需突破渤海证券认为指数冲关需政策、流动性或基本面支持，当前处于叙事区，后续动力或来自政策宽松4月A股受关税冲击动荡，汇金增持和产业资本回购稳定市场，指数进入上行通道外资4月流出509亿，但市场波动期间未明显流出，修复阶段外资加速流出外资成交占比趋势下降，市场以内资为主。

7 外资影响减弱，市场进入震荡期。

张喆指出当前市场以内为主，配置需关注资金边际增量与结构性机会中金公司建议逢低介入、亢奋时适度获利，并关注汇金增持等政策信号兴业证券认为短期市场可能维持混沌状态，需留意各类资金动向。

8 机器人产业当下发展空间广阔。

张喆指出人形机器人产业已从概念炒作进入具体发展阶段，建议关注诺安优势行业基金兴业证券认为当前市场主线不明，需关注资金边际增量华泰证券建议维持红利、内需、科技的哑铃型配置，科技领域可左侧布局。

9 科技行业需重视左侧布局。

张喆建议关注科技领域的左侧机会，避免追高，调整时可考虑中期布局半导体芯片作为科技基础，随AI发展重新受到关注，值得持续跟踪诺安基金目前暂无浮动费率产品。