科技新叙事，重点关注诺安稳健回报！

#贸易壁垒或助力国产芯片加速替代#关税大战期间，A+H股市场整体承压，4月7日清明回归后的第一个交易日，大盘剧烈震荡。但很快我国资本市场就展现出较强的韧性，此后5个交易日，主流指数全面上涨。尤其是代表科技板块的科创综指、恒生科技上涨都更为强劲。

毋庸置疑，科技投资仍会是未来的主线，即便关税冲击等带来短期波动不会，但难改变长期的方向。重仓中国！重仓中国科技！或将是未来最重要的投资主题之一。而众多科技赛道中，我尤其看好中下游的人形机器人，也看好布局此处的诺安稳健回报（A类：000714；C类：002052）。

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第一，抓紧科技浪潮，抓紧诺安基金！

当下的科技行业以半导体为支撑，从上到下包含了材料、设备、芯片设计、芯片制造、下游应用等多个环节，链条分工明确，专业壁垒较高。投资科技板块离不开基金公司的专业协助。

首先，诺安深挖科技赛道投资机会。

以人形机器人、DeepSeek大模型、Manus为代表的新技术，正充分展现着中国人工智能崛起的力量。同时，也带来A股市场科技资产的价值重估。面对科技行业显露的行情，欲在其中捕获投资机会，需要公募基金公司具有较强的投研实力。

科技投研方面，诺安基金将长期视角、逆势前行展现得淋漓尽致。2020年，芯片行业发展面临至暗时刻，该公司迎难而上成立科技组，深入产业链研究，甚至会把一条晶圆产线从头到尾实地调研，从设备、材料到各种加工工艺环节，从中梳理出四十多个“卡脖子”环节。

与传统行业不同，科技企业研发投资大，产业链上下游丰富，且短期内股价会因政策、技术等因素影响出现波动。对此，依靠多年研究积淀，诺安基金科技组成员对于科技行业发展也有着自己的判断。

除此之外，诺安基金的科技投研团队成员经验丰富、团队内充分交流、知识共享，部分基金经理已在行业中崭露头角。比如，诺安基金研究部总经理邓心怡，注重基本面研究，强调独立思考，善于从全局视野前瞻挖掘投资机会。

其次，投科技，前瞻性比跟风更重要。

市面上，不少科技类基金这两年异军突起，凭借着AI行情的短期爆炸业绩映入大家的眼帘。然而“跟风”追涨并不难，但高收益背后的投研能力值得大家思考，尤其是科技产业变化快，前瞻能力很重要。

今年来DeepSeek和宇树科技爆火，就引发了投资市场的极大关注，不过我更关注的是在DeepSeek横空出世之前，就已经提前布局的。

翻了翻产品季报，我发现，诺安稳健回报去年四季报就已经提到了DeepSeek的发展，并围绕海外和国产算力为代表的AI科技布局，也提到了具身智能、人形机器人等关键词，布局时间明显早于市场。

再次，诺安打造多层次“科技超市”。

凭借敏锐的市场洞察力和扎实的研究积累，诺安基金多年前已在科技赛道进行前瞻性布局，并已打造一条与科技产业发展密切相关的产品线。

比如，上游——半导体配置：代表产品：（320007）诺安成长（006025）诺安优化配置；

中游——AI配置：代表产品：（000714）诺安稳健回报A（001411）诺安创新驱动A（001706）诺安积极回报A；

下游——AI+产业链：代表产品：（001900）诺安精选价值A；

科技全产业链——低波科技：表产品：（002292）诺安益鑫A。

诺安不仅科技产品线丰富，看重什么细分赛道都有选择，而且诺安基金科技类产品表现不俗。

从业绩来看，最突出的当属“诺安稳健回报”，近一年来，其各个阶段的收益排名均处于同类前1%，近六月，近一年分别斩获33.87%和55.97%的业绩回报，大幅跑赢沪深300和同类产品。基金经理邓心怡2020年加入诺安基金，现任研究部总经理，投研实力较强。

第二，人工机器人赛道，是产业趋势。

相比AI算力，我更加看好的是AI中下游，认为AI应用的广度会更大，且确定性更强。AI高速发展两年后，行情的逻辑正在从上游算力端向下游应用端延伸，并且应用方向和商业模式正逐渐清晰。

一方面，人形机器人赛道仍具备极大投资机会。

首次观察到人形机器人产业的萌芽其实是在2022年。后来在2023年AI大模型问世后，产业趋势得以进一步确认。根据判断，未来5-10年可能都是人形机器人的高速爆发期。我从未见过一个有如此高上限（十万亿市场空间）且有如此陡峭成长曲线（初期每年10倍增速）的行业。这个行业才刚刚开始发展，未来仍然蕴藏了极大的投资机会。

另一方面，从业绩与市场估值来看，虽然绝对估值较高，但仍低于美国 。

当然，投资科技不能不考虑估值，尤其是科技板块近期出现一定幅度的回撤。天风证券研究报告显示，目前机器人板块绝对估值水平较A股消费电子、算力、智驾等方向均较高，但对比美股对应环节的估值，机器人又是A股为数不多在PE/PS角度都低于美股的科技产业链。

尤其值得关注的是，国内的科技巨头们正在迎来一波系统性的重估。中国科技的技术潜力与成长空间正在重新被正视，有望在未来取得资本市场更有力的认可。

因此，投资者无需担心，以静态估值来看，有些个股短期预期打的是比较高的，回撤是挤泡沫。而且，资本市场其实还在不断的发挖掘和寻找新的方向，板块也处于持续寻找阿尔法的状态。

最后，当特斯拉工厂里的Optimus拧紧最后一颗螺丝，当DeepSeek让机器人读懂你的眼神，人形机器人就已走出了科幻作品，开始了从0-1的破界之旅。感兴趣的朋友可以通过关注相关基金，如诺安稳健回报（A类：000714；C类：002052），参与到这场从科幻到现实的“破界之旅”里来。@天天话题君 @卢姐姐 @诺安基金