11月21日，碳酸锂期货日内大跌8%，锂矿股集体回调，盛新锂能、融捷股份等多只龙头跌停，赣锋锂业、天齐锂业跌超5%。不少投资者慌了神：锂矿的上涨行情要凉了？

恰恰相反，短期波动正给长期投资者送来了难得的加仓窗口——锂电行业的第二个大周期已悄然启动，锂矿的长期上涨逻辑从未如此清晰。

三大硬核逻辑，支撑锂矿长期走牛。

第一，需求爆发：储能+动力电池双轮驱动。

锂的需求增长早已不是单一引擎。2025年全球锂电储能装机超170GWh，同比暴涨68%，预计2026年储能电芯需求将翻倍，对应碳酸锂需求72万吨，首次超过新能源汽车成为第一大消耗场景。动力电池端同样强劲，2025年1-9月国内动力及储能电池产量同比增长62.7%，新车型发布+以旧换新政策推动单车带电量提升12.5%，双重利好下需求持续超预期。

第二，供应收缩：短期增量难产，长期增速下滑。

供应端的紧张格局短期内难以缓解。占国内碳酸锂供应10%的枧下窝锂矿，虽审批进展超预期，但因锂云母品位低，完全成本达14-15万元/吨，远超当前市场价，短期复产动力严重不足，完整复产流程或需1-2年。

第三，库存去化：连续去库13周，供需缺口持续扩大。

库存数据印证了供需偏紧的现实。截至2025年11月中旬，SMM碳酸锂周度库存降至12.04万吨，较前一周减少3400吨，连续13周去库，冶炼厂库存已跌至2022年12月水平。

供需缺口正在快速扩大，10月碳酸锂供需差为-1.26万吨，11月缺口进一步扩大至-1.68万吨。当前库销比已接近行业平衡点1，下游企业正主动高价补货，库存对价格的压制作用基本消失。

更关键的是，当前锂价已接近行业成本线，80分位线成本6万元/吨，90分位线6.5万元/吨，价格下行空间极其有限，而上涨弹性十足。

11月21日的回调，本质是前期上涨后的短期获利回吐，并未改变锂矿供需紧平衡的核心逻辑。回顾历史，任何一轮大级别周期行情中，短期回调都是上车的最佳时机。

$泰信发展主题混合$（290008）的持仓与锂矿上涨逻辑高度契合，截至2025年三季度，十大持仓中包含永兴材料、赣锋锂业、天齐锂业等锂矿龙头，前十持仓占比达81.95%，精准捕捉了锂价上涨带来的企业盈利提升。

业绩表现更是亮眼，截至2025年11月20日，基金近1个月上涨42.99%，近3个月涨幅62.27%，近6个月暴涨99.13%，近3月同类排名第一，在同类基金中名列前茅。11月20日当天，即便市场波动，基金仍逆势上涨1.32%，彰显了持仓的优质性和基金经理的选股能力。

当前，碳酸锂价格处于底部抬升阶段，供需缺口持续扩大，库存去化加速，叠加2026年储能需求爆发的强预期，锂矿的上涨周期才刚刚开启。对于看好锂矿长期逻辑的投资者来说，今日的回调正是难得的加仓窗口，既能降低持仓成本，又能精准把握行业上行周期的红利。#沪指跌破3900点关口！ 如何应对？##今年买基金赚了多少钱？##观点搭子团火热招募中！#