满屏的“浮动管理费基金"，打折重磅改革的旗号全屏广告。
基金公司应该也是想正试图通过 “浮动费率基金” 做好信任修复。然而，当利益捆绑沦为营销话术，这场被寄予厚望的改革或许正在重蹈覆辙。
一、利益共担的乌托邦
新型浮动费率方案下，管理费的收取规则变了，主要与以下三方面因素有关：
一是基民的持有期限。
二是持有期间基金跑赢业绩比较基准的情况。
三是基金本身有没有赚钱。
所谓"持有期越长费率越优""业绩越差收费越低"的设计逻辑，本质是用线性思维解构非线性市场。但是当基金经理马上能跑赢基准的档口，很可能会选择为了更高的管理费而冲一把，这样就本末倒置了。浮动费率可能成为阶段性的"风险放大器"而非"稳定器"。[闭嘴]
二、信任契约的祛魅：历史轮回中的失败
历史上发行过几次浮动管理费基金，最近的一次是在2023年发行的浮动费率基金，3家大公司，3只3年定开基金，无一跑得赢业绩基准和相关指数。
这次虽然看见了公募基金的努力，但是我的认知告诉我，不过是把旧酒装入新瓶——26家基金公司获批，21家为头部基金公司，行业马太效应加剧，千万别成为创新未来的序章。
$兴证全球可持续投资三年定开混合(OTCFUND|019384)$ $富国远见精选三年定期开放混合(OTCFUND|019371)$ $招商远见回报3年定开混合(OTCFUND|019351)$
三、叙事崩塌后的冷思考
浮动费率基金想解决的是利益捆绑吗，我觉得是信任，但是将复杂的信任托付简化为数学游戏，我觉得不会成功。
这2年陆续看见几位优秀的基金经理离职——丘栋荣、周海栋、鲍无可。基金管理谁说又不算一场双向选择呢。
$中庚价值领航混合(OTCFUND|006551)$ $华商优势行业混合(OTCFUND|000390)$ $景顺长城价值边际灵活配置混合C(OTCFUND|015779)$
浮动费率基金的困境揭示了一个残酷真相：没有投研能力的本质革新，没有利益分配机制的彻底重构，任何费率创新都不过是海市蜃楼。这场利益捆绑的营销，或许只是又一轮周期轮回的起点。
大叔在这写文章想解决的也是信任，敢说就会被骂，希望正义的声音多盖过粗暴的广告水军。
