一则资产收购公告，在资本市场投下石子。近日，奕帆传动（301023.SZ）宣布以现金方式收购北京和利时电机技术有限公司（下称“和利时电机”）87.07%股权，交易预计构成重大资产重组。公告明确不涉及发行股份、不改变控股股东及实控人地位，看似常规并购，但公司近年业绩疲软、实控人频现减持，交易对手方和利时科技集团（下称“和利时集团”）资本运作经验丰富，种种迹象显示这并非普通重组。
界面新闻联系奕帆传动，公司称收购核心目的是整合产业链资源提升实力，产品应用于电力、房车系统，目前交易尚处筹划阶段，以正式公告为准。而收购标的和利时电机，官网将轮足人形机器人列为重点产品，官微显示为智元机器人供应商，其伺服轮毂电机可解决人形机器人行走、转向等场景稳定性问题。
奕帆传动主营定制化微特减速电机，应用于高压开关、房车配件等领域，2021年上市后业绩波动：2021-2023年营收从2.06亿元降至1.75亿元，归母净利润从0.66亿元降至0.48亿元；2024年受益下游回暖反弹，2025年又现“增收不增利”，三季报营收同比降0.31%至2.02亿元，归母净利润降19.07%至0.58亿元。
收购方和利时集团是工业自动化领域“老兵”，2008年纳斯达克上市，2024年7月由上达资本牵头完成私有化，估值16.6亿美元。一名资深券商人士分析，此次交易或为和利时集团借助奕帆传动平台实现资产注入、价值放大，因公司业绩疲软、实控人减持退出意愿强，且负债率低、业务有协同性，整合可行性高。
交易存三大风险：一是和利时系问题，其股东北京和利时系统工程有限公司40%股权2015年已出质，2024年上半年和利时集团净利润同比降34.47%，且人形机器人业务处商业化初期；二是资本运作风险，或通过定增等方式强化控制权，可能触及借壳、关联交易监管红线；三是业务整合风险，奕帆传动传统业务与机器人领域协同难度存疑。
1月19日（公告前一日），奕帆传动股价涨停20%，成交4.13亿元，尽调团队已进驻标的公司。界面新闻就估值、后续计划等向和利时集团发函未获回复。这桩收购的真实效果待市场进一步验证。
来源：界面新闻
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