11月17日晚间，小鹏汽车（09868.HK）披露2025年第三季度财报，总营收达203.8亿元，同比增长101.8%；总交付量约11.6万辆，同比增幅149.3%；毛利率提升至20.1%，同比扩大4.8个百分点。财报业绩会上，资本市场目光依旧聚焦于小鹏的人形机器人业务及Robotaxi等AI领域布局。
机器人业务方面，小鹏规划2030年销量突破100万台。董事长何小鹏判断，长期来看机器人市场潜力或超汽车，一旦某代产品如中国新能源汽车产业跨过电动化拐点，行业将迎来爆发式增长。他指出，未来机器人行业或有部分企业来自整车厂，且机器人产能爬坡难度低于汽车。小鹏当前迭代至第七代机器人，计划通过第八代实现真正量产。行业部分产品仍依赖关节驱动，软硬件能力集中于运动控制，导致步态模式单一，难以实现商业化落地。
基于汽车与机器人业务的AI软件协同优势，以及汽车领域量产、销售服务、全球化经验对机器人商业化的赋能，小鹏计划2026年起在门店、园区启动机器人测试，逐步落地导购、导览、前台等场景，预计5年内实现家庭场景渗透。成本方面，小鹏今年上半年启动机器人量产筹备时发现，其BOM成本最终将与汽车接近，差异主要体现在软件领域：汽车软件成本占比约10%，机器人则达50%。何小鹏表示，未来机器人售价将向汽车靠拢，以实现“走进千家万户”的目标。
Robotaxi业务上，在监管框架允许的前提下，小鹏将优先完成技术运营及商业模式验证，再与高德等合作伙伴深化协同。与其他厂商不同，小鹏选择与产业链不同环节服务供应商合作，明确各方角色定位：高德聚焦流量入口、支付及运营服务，小鹏则专注工具箱开发与开放接口能力，以加速全球化推进。技术路线上，小鹏Robotaxi有别于行业主流方案：不依赖高精地图与激光雷达，计划2026年推出三款车型，并在中国启动试运营。
即将到来的第四季度，小鹏有望迎来关键盈亏平衡点，预期总交付量12.5万-13.2万辆，同比增长36.6%-44.3%；总营收215亿-230亿元，同比增加33.5%-42.8%。展望2026年，小鹏一季度将继续推出7款超级增程车型，包括细分市场首款产品以填补品类空白；同时通过更长纯电续航及5C超快充产品，进一步巩固增程市场份额。
来源：第一财经
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