港股三大指数集体收跌，煤炭股逆势走强，铜业、黄金及贵金属股反弹；数字货币概念股跌幅居前，赛力斯H股上市首日破发。
板块动态方面，铜板块受供给端扰动推动，嘉能可计划关闭加拿大魁北克省霍恩冶炼厂及配套精炼厂，因环保问题及改造资金需求。中信证券指出，存量项目重大扰动与增量项目瓶颈下，2025年第三季度全球主要铜矿企业产量同比下降近5%，第四季度或延续收缩；预计2026年供需缺口将扩大，LME铜价有望突破1万美元/吨。煤炭板块则受益于冬季用煤需求增加及供应限制，方正证券认为供给侧收紧成投资主题，四季度迎峰度冬需求下或扭转供大于求格局，煤价有望继续提升。
机构观点显示，国泰海通称港股估值当前处于历史低位，与全球主要指数相比优势显著，科技板块估值低于A股及美股同类资产；2026年外资或因美联储降息周期延续、中美关系趋稳超预期回流，南向资金预计全年流入超1.5万亿元，稀缺资产如互联网、创新药等或成市场主线。瑞银上调中国电力需求预测，预计2028至2030年电力需求增长8%（为早前预测两倍），看好AI数据中心、出口及电动化驱动，电力设备及电网资本开支或受益。
个股方面，小鹏汽车-W将于11月5日举办AI科技日，聚焦Robotaxi等领域成果，市场消息称高德或与小鹏合作入局Robotaxi；康诺亚-B自主研发的TSLP x IL-13双阻断剂CM512治疗成人中重度特应性皮炎I期临床达成终点，展现快速控制能力及70天长效，目前推进II期临床；古茗控股拟于11月14日董事会会议宣派特别股息，高盛将其纳入亚太区确信买入名单，预计未来两年经调整净利润按年增长超20%；越疆与蓝思科技签署2025年1000台具身智能机器人采购订单，此前获瑞德丰超8050万元采购合同；一脉阳光董事以自有资金增持9.65万股H股，国家五部门发文明确2030年基层诊疗AI辅助全覆盖；金山软件获摩根士丹利上调2025-27年收入预测，维持目标价38港元及“与大市同步”评级。
来源：哈富证券
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