近期国际地缘形势愈发动荡，而且地缘冲突主要围绕着能源出口国周边爆发，如俄乌、委内瑞拉、伊朗等；同时，伴随资源出口国的工业化进展以及民粹主义的兴起，初级矿产出口的收紧成为趋势，比如，印尼近期收紧了2026年的煤炭产量配额，叠加煤电作为AI时代的稳定能源供应的主力，需求反而有望逐步上升，供需形势正在悄然改变。

能源作为工业化的血液和未来人工智能等技术发展的基石，也必将成为大国战略竞争的重点领域，能源自主和能源安全在这一场百年未有之大变局之中显得尤为重要。无论是传统的煤炭、石油、天然气，还是风、光等新型清洁能源，都是确保能源安全可控的重要战略性行业，在今年的投资中也值得重点关注。

风险提示

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