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保险板块迎配置窗口，$方正富邦中证保险A$值得布局。在资产配置多元化的当下，低估值、高潜力的板块往往暗藏投资机遇。保险板块作为金融体系的核心支柱，近期在估值修复、业绩改善与政策支撑的多重驱动下，正展现出强劲的配置价值。而方正富邦中证保险A（167301） 作为跟踪保险主题指数的代表性基金，凭借精准的板块覆盖与专业的运作机制，成为普通投资者把握行业机遇的优质工具。接下来我将从板块逻辑、基金优势与配置价值三方面展开分析。

一、三重逻辑共振，保险板块进入价值重估期

保险板块的投资吸引力并非短期脉冲式行情，而是源于估值、业绩、政策的深层次支撑，形成了可预期的长期投资逻辑。

1.估值处于历史极端低位，修复空间明确

当前保险板块正处于近十年最具吸引力的估值区间，为后续上涨奠定了安全垫。以核心估值指标PEV（内含价值市盈率）来看，沪深300保险指数PEV值已跌至0.9518倍，不仅跌破1倍的心理关口，更较五年历史均值偏离14.7%，处于低于均值2.15个标准差的极端低位区域 。回溯历史，2018年市场底部时该指标最低触及0.9458倍，随后板块开启了持续两年的估值修复行情，当前估值已接近这一关键支撑位，反弹动力逐步积聚。

个股层面的估值分化更凸显板块性价比。中国太保、新华保险PEV分别跌至0.55倍、0.60倍，均创上市以来新低；即使是综合实力较强的中国平安，PEV也仅为0.69倍，处于2016年以来30.6%的分位 。从市盈率维度看，保险板块整体估值不足9倍，显著低于13.86倍的历史均值，这种估值与行业地位的错配，为后续修复提供了充足空间。

2.业绩基本面边际改善，增长动能增强

估值修复的背后，是保险行业基本面的持续向好，尤其是投资端与负债端的双重改善。投资端方面，尽管10年期国债收益率曾从2020年的3.0%下行至2.3%，压制了险企收益，但2025年二季度以来，央行通过公开市场操作引导资金利率企稳，5年期LPR调降幅度收窄至10BP，货币政策进入观察期，利率环境边际改善信号明显 。同时，险企持有的商业地产及相关资产有望随行业复苏实现重估，进一步增厚投资收益。

负债端的复苏势头更为强劲。高净值人群的配置需求持续释放，67%的高净值家庭已将20%以上流动资金转入增额终身寿险和年金险，带动险企保费收入增长。从具体公司看，中国人保2025年一季度净利润达128亿元，同比增长43%，业绩高增态势明确；中国太保凭借银保渠道优势，新业务价值实现高增长，估值已率先启动修复 。业绩改善与估值低位的组合，构成了板块的核心投资逻辑。

3.政策与需求双重支撑，行业空间拓宽

保险板块的长期发展得益于政策引导与社会需求的双重红利。政策层面，监管部门持续推动保险行业高质量发展，鼓励险企加大对国家战略领域的投资，目前超30万亿保险资金已重仓基建、新能源、医疗等领域，既实现了社会效益与经济效益的统一，也为险企带来了稳定的长期收益。同时，“保险+养老”“保险+健康”等创新模式得到政策支持，为行业开辟了新的增长赛道。

需求层面，人口老龄化加剧与居民风险意识提升形成了刚性需求支撑。随着我国老龄化程度加深，养老、健康等保障需求持续释放，而保险产品作为风险对冲与长期财富管理的核心工具，正逐步成为家庭资产配置的必需品。央行2025年报告显示，保险资产已首次超越房产和国债，跻身财富安全标的前列，印证了行业的长期发展潜力。

二、 方正富邦中证保险A：精准把握板块机遇的工具优选

对于普通投资者而言，直接投资保险个股面临研究成本高、个股风险集中等问题，而方正富邦中证保险A作为专注于保险板块的指数基金，为把握行业机遇提供了高效解决方案。

1.标的指数聚焦核心，覆盖行业龙头

基金的投资价值首先源于其标的指数的优质性。该基金跟踪的中证方正富邦保险主题指数，精选了A股市场中从事保险业务的优质上市公司作为成份股，全面覆盖了行业龙头企业。从最新行业数据看，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保等头部险企均为指数核心成份股，这些公司总市值均超千亿，2025年9月26日单日涨跌幅均实现正增长，其中新华保险涨幅达1.92%，显示出强劲的市场活跃度。

指数的编制机制确保了投资的精准性与代表性，其成份股涵盖了财产险、人身险等细分领域，能够完整反映保险板块的整体走势。基金投资于该指数成份股和备选成份股的资产不低于股票资产的90%，且不低于非现金基金资产的80%，通过高度贴合指数的投资策略，帮助投资者捕捉板块整体的估值修复红利 。

2.运作机制成熟，跟踪效果稳健

作为一只成立于2021年1月1日的股票型基金，方正富邦中证保险A具备成熟的运作体系与丰富的管理经验。基金经理吴昊自2018年6月起担任该基金（含前身分级基金）的基金经理，拥有超过7年的基金管理经验与近11年的证券从业经历，能够通过严格的投资纪律约束与数量化风险管理手段，实现对标的指数的有效跟踪 。

基金采用完全复制法为主的投资策略，辅以替代性策略与股指期货工具，在控制风险的前提下追求跟踪效果。根据基金合同约定，其净值收益率与业绩基准日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%，这一风控标准确保了投资者能稳定分享指数增长收益。从资产配置看，基金权益投资占比达89.79%，精准聚焦权益市场中的保险板块机会，同时保留5%以上的现金或短期政府债券以应对流动性需求 。

3.交易机制灵活，适配多元需求

方正富邦中证保险A在深圳证券交易所上市交易，具备场内场外双重交易渠道，为投资者提供了灵活的操作选择。场内交易方面，投资者可像买卖股票一样在二级市场实时交易，持有超过7日即可免赎回费，大幅降低了短期交易成本；场外交易则支持定期定额投资等方式，适合长期布局的投资者通过分批投入摊薄成本、分散风险 。

从费用成本看，基金运作综合费率（年化）为1.20%，包含1.00%的管理费与0.20%的托管费，在同类行业指数基金中处于合理水平。对于大额投资者，场外申购金额超过500万元可享受每笔300元的固定费率，进一步降低了投资成本 。灵活的交易机制与可控的费用成本，让不同风险偏好与投资周期的投资者都能便捷参与。

三、配置价值凸显，把握长期投资机遇

结合当前市场环境与基金特性，方正富邦中证保险A的配置价值主要体现在资产优化、风险分散与长期收益三个维度，是当前市场环境下的优质配置标的。

1.低估值板块配置，优化资产组合

当前A股市场板块轮动加剧，高估值成长板块波动风险上升，而保险板块的低估值属性使其成为资产组合中的“稳定器”。数据显示，保险板块近一年指数反弹力度接近30%，但估值仍未同步大幅上行，主要原因在于业绩改善幅度超过了股价涨幅，这种“业绩跟得上、估值未高估”的特征，使其具备持续上涨的动力。

将方正富邦中证保险A纳入资产组合，能够与科技、消费等成长型资产形成互补。保险资金近10年平均年化收益率接近5%，波动力仅为股市的1/5，这种低波动、稳收益的特性，可有效降低组合整体的波动率，在市场震荡期发挥防御作用，在估值修复期贡献收益增量。对于追求稳健收益的投资者，该基金可作为核心配置；对于积极型投资者，可作为卫星配置捕捉板块弹性机会。

2.分散投资风险，降低个股不确定性

保险板块内部存在明显的结构性分化，单一投资个股可能面临业绩不及预期、监管政策变化等风险，而指数基金通过分散投资有效化解了这类风险。方正富邦中证保险A覆盖了全行业的核心标的，避免了因单一公司投资失误导致的业绩波动，例如其持仓既包含了PB值达2.20倍、受益于资产重估的中国人寿，也涵盖了新业务价值高增长的中国太保，通过多元化持仓平衡了收益与风险 。

从历史数据看，行业指数的长期收益往往优于个股平均收益。2025年以来，保险板块日均收盘价从年初的低位逐步回升至9月26日的33.098元，整体呈现震荡上行趋势，而指数基金能够完整捕捉这一板块性机会，避免了投资者因择股能力不足错失行情的问题。

3.契合长期趋势，分享行业成长红利

保险行业的发展与国家战略、人口结构等长期因素深度绑定，具备可持续的增长动力。随着30万亿保险资金持续投入国家战略领域，个人投资者通过持有方正富邦中证保险A，可间接分享新能源、基建等领域的发展红利，实现财富与国家发展的同步增长。同时，老龄化带来的养老保障需求、居民财富积累催生的理财需求，将为保险行业提供长期增长空间，而指数基金作为长期投资工具，能够充分享受行业成长的复利效应。

从估值修复空间看，若10年期国债收益率回升30BP，保险板块PEV有望修复至1.05-1.10倍区间，对应15%-20%的上行空间 。对于长期投资者而言，当前正是布局低估值保险板块的窗口期，而方正富邦中证保险A凭借精准的指数跟踪能力，成为分享这一红利的高效工具。

结语

保险板块的估值修复与业绩增长形成了明确的投资逻辑，政策支撑与需求升级则为行业长期发展奠定了基础。方正富邦中证保险A通过聚焦保险主题指数、采用稳健的运作机制与灵活的交易模式，为投资者提供了把握板块机遇的优质路径。在资产配置需求日益多元化的今天，将该基金纳入组合，既能通过低估值板块布局降低波动风险，又能分享行业成长与估值修复的双重收益，具备显著的配置价值。@方正富邦基金 #晒收益#

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